中国短期融资券信用利差的实证研究

发布时间：2018-04-23 08:44

  本文选题：信用利差 + 短期融资券　； 参考：《开放导报》2010年01期

【摘要】：本文基于2007年4月至2009年8月的日数据,对中国五个主体信用级别短期融资券信用利差的决定因素进行了实证研究。实证结果表明各级别短期融资券信用利差与无风险利率指标负相关,与波动率指标正相关,从而验证了结构化模型在中国短期融资券市场的有效性。我们还发现国内短期融资券的信用利差与基于交易量的流动性指标总体上是正相关的。另外,实证模型解释力随信用级别的降低而单调上升,与欧美市场的实证结果是一致的。
[Abstract]:Based on the daily data from April 2007 to August 2009, this paper makes an empirical study on the determinants of the credit spreads of the five main credit classes in China. The empirical results show that the credit spreads of various classes of short term financing bills are negatively correlated with the risk-free interest rate index and positively correlated with the volatility index, thus validating the validity of the structured model in the short term financing bond market in China. We also find that there is a positive correlation between the credit spreads of domestic short-term financing bills and the liquidity index based on trading volume. In addition, the explanatory power of empirical model increases monotonously with the decrease of credit grade, which is consistent with the empirical results of European and American markets.
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：1791244