国债期限结构为何刚性难调——基于中国债券市场制度约束的分析

发布时间：2018-04-24 14:26

  本文选题：国债期限结构 + 国库现金管理制度　； 参考：《证券市场导报》2010年01期

【摘要】：中国虽然从国债年度额度审批制度转变到国债余额管理制度,但是国债期限结构创新的制度约束仍然存在。研究表明国债余额管理制度没有解决长期国债短期化的制度供给问题,财政国库现金管理制度缺位是国债期限结构创新的制度供给约束;现行汇率制度制约着央行对短期国债的需求,央行票据对短期国债出现了替代现象,这些构成了国债期限结构创新的需求制约因素。最后,本文提出国债期限结构创新的一些政策建议。
[Abstract]:Although China has changed from the examination and approval system of the annual quota of national debt to the management system of the balance of national debt, the institutional constraints of the innovation of the term structure of the national debt still exist. The research shows that the balance management system of treasury bonds has not solved the problem of short-term institutional supply of long-term treasury bonds, and the absence of the cash management system of fiscal treasury is the institutional supply constraint of the innovation of the term structure of treasury bonds. The current exchange rate system restricts the central bank's demand for short-term treasury bonds and the substitution of central bank bills for short-term treasury bonds, which constitute the demand constraints for the innovation of the term structure of treasury bonds. Finally, this paper puts forward some policy suggestions for the innovation of the term structure of treasury bonds.
【作者单位】： 北京大学中国经济研究中心;浙江大学经济学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1797019