流动性对公司债信用价差变化的影响研究

发布时间：2018-04-25 20:00

  本文选题：公司债券 + 信用价差变化　； 参考：《求索》2013年09期

【摘要】：违约风险、市场风险和流动性风险是信用类债券面临的主要风险,信用价差被视为衡量信用风险水平的最重要指标,在控制市场风险的条件下,研究流动性因素与信用价差之间的动态关系不仅能够识别信用债券不同风险之间的相互关系,还能够解释信用价差变化的内在机理,为公司债信用风险控制提供借鉴。本文以公司违约结构模型为理论基础,采用能够较好刻画信用价差变化的日交易数据实证检验流动性变化与信用价差变化之间的关系。结果表明,流动性因素是导致信用价差变化的主导因素,利率因素与信用价差变化正向相关,而公司资产变化对信用价差变化影响不显著。
[Abstract]:Default risk, market risk and liquidity risk are the main risks faced by credit bonds. Credit spread is regarded as the most important index to measure the level of credit risk. The study of the dynamic relationship between liquidity factors and credit spreads can not only identify the mutual relationship between different risks of credit bonds, but also explain the internal mechanism of the variation of credit spreads, and provide a reference for controlling the credit risk of corporate bonds. Based on the theory of corporate default structure model, this paper empirically tests the relationship between liquidity change and credit spread change by using daily transaction data which can describe the variation of credit spread. The results show that the liquidity factor is the leading factor leading to the change of credit spread, the interest rate factor is positively related to the change of credit spread, while the change of company assets has no significant effect on the change of credit spread.
【作者单位】： 中国矿业大学管理学院;常熟理工学院;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1802742