合伙制私募股权基金微观控制权分配机制的博弈分析

发布时间：2018-05-06 19:17

  本文选题：私募股权基金 + 有限合伙人　； 参考：《生产力研究》2010年09期

【摘要】：我国合伙制私募股权基金(Private Equity,PE)内部管理中,普遍存在有限合伙人(Limited Partner-ship,LP)作为投资者过度干预普通合伙人(General Part nership,GP)正常经营,以及LP要求GP承诺最低保障收益,以决定PE下一步投资的情形,大大制约了PE经营运行的独立性和效率。文章通过博弈分析,从微观控制权分配机制角度,在合伙协议中,以虚拟设计的"要求出资、拒绝出资"等系列对抗性的组合选择期权为例,探讨如何通过互约双规的控制权分配机制,来减少LP的干预行为,提高GP的经营稳健性。
[Abstract]:In the internal management of China's partnership private equity fund, limited partner Limited Partnership LPs, as an investor, excessively interferes with the normal operation of the General Part Partnership, and LP requires GP to promise minimum guaranteed returns. In order to determine the situation of PE next investment, greatly restricted the independence and efficiency of PE operation. Through game analysis, from the angle of micro-control rights distribution mechanism, in partnership agreement, the paper takes the series of opt-options of combination selection, such as "demanding investment, refusing to invest", which are virtual design, as an example. This paper discusses how to reduce the intervention behavior of LP and improve the management robustness of GP by means of the control rights allocation mechanism of mutual reduction and double rules.
【作者单位】： 北京大学经济学院;南昌工程学院;安徽财经大学;
【分类号】：F830.9

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