基金重仓持股与上市公司内在价值的相关性研究

发布时间：2018-05-07 00:23

  本文选题：内在价值 + 机构投资者　； 参考：《北京工商大学学报(社会科学版)》2010年03期

【摘要】：结合中国内地股市发展的基本面环境,研究基金重仓持有股份与相应的上市公司内在价值的经济联系,探寻基金重仓持股行为背后的价值判断是否基于价值识别要素的理性分析,从而产生对上市公司价值的正确反应。根据对中国沪深A股市场2006～2008年基金重仓股的实证检验,发现:近三年中期报告披露的基金重仓持股比例,与上市公司年初的市净率密切相关。并且,伴随着中国股市的发展状况,每股净资产和每股股权自由现金流指标对基金重仓持股行为也具有显著的影响。表明中国沪深A股市场近年来的基金重仓持股行为,具备一定理性投资的特征。但是,基金重仓持股对上市公司内在价值的反应还不够充分。
[Abstract]:Considering the fundamental environment of the development of the stock market in the mainland of China, to study the economic relationship between the shares held by the fund in heavy positions and the intrinsic value of the corresponding listed company. In order to find out whether the value judgment behind the heavy stock holding behavior of the fund is based on the rational analysis of the value identification elements, the correct reaction to the value of the listed company is produced. Based on the empirical test of fund heavy stock in China's Shanghai and Shenzhen A share market from 2006 to 2008, it is found that the proportion of fund heavy stock disclosed in the interim report of the last three years is closely related to the price-to-book ratio of listed companies at the beginning of the year. In addition, with the development of Chinese stock market, net assets per share and free cash flow per share also have a significant impact on the behavior of heavy positions. It shows that the stock holding behavior of funds in China's Shanghai and Shenzhen A-share markets in recent years has the characteristics of rational investment. However, the response to the intrinsic value of listed companies is not sufficient.
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;北京工商大学商学院;
【基金】：北京市教委人文社会科学研究计划面上项目“信息披露透明度及其经济后果研究”(SM200710011006)
【分类号】：F832.51;F275;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1854573