模型不确定性条件下的货币政策决策分析

发布时间：2018-05-09 22:25

  本文选题：模型不确定性 + 不确定性厌恶程度　； 参考：《财经理论与实践》2010年01期

【摘要】：为什么中央银行在制定货币政策时往往是比较谨慎或保守的?从具体的货币政策规则的经验估计如泰勒规则看,这些货币政策比具体经济模型所要求的最优货币政策更为保守。本文从模型不确定性及决策者对不确定性态度变化的角度,运用美联储数据进行实证来解释这一现象。经过分析发现,若与降低利率的变动相比,央行更为关心产出缺口的稳定性,则央行对模型不确定呈厌恶或呈中性将会大大降低泰勒规则中的反应系数,随之产生较为保守的货币政策,若央行对不确定性呈偏好,则产生较为积极的货币政策。
[Abstract]:Why do central banks tend to be cautious or conservative in making monetary policy? It is estimated from the experience of specific monetary policy rules such as Taylor's rule that these monetary policies are more conservative than the optimal monetary policy required by specific economic models. From the perspective of model uncertainty and attitude change of decision makers towards uncertainty, this paper uses the Federal Reserve data to explain this phenomenon. After analysis, it is found that if the central bank is more concerned with the stability of the output gap than with the change of interest rate, the reaction coefficient of Taylor rule will be greatly reduced if the central bank is disgusted or neutral to the uncertainty of the model. A more conservative monetary policy is followed by a more positive monetary policy if the central bank has a preference for uncertainty.
【作者单位】： 湖南大学金融学院;武汉大学经济与管理学院;中南大学数学院;
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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本文编号：1867702