ETF标的指数成分股流动性与市场隐性交易成本的实证分析

发布时间：2018-05-25 20:54

  本文选题：ETF + 流动性　； 参考：《统计与决策》2013年02期

【摘要】：文章基于市场微观结构理论,采用贝叶斯Gibbs抽样测算方法,选取上证A股近10年的收盘价数据作为总体样本,以上证180ETF为研究标的,测算出上证180ETF上市前后5年上证180标的指数成分股和上证A股的隐性交易成本。以测算得出的隐性交易成本作为流动性指标,实证结果发现:在市场隐性交易成本上升的情况下,ETF上市相对提升了标的指数成分股的流动性;ETF上市对不同行业成分股的流动性影响不同,隐性交易成本波动性较稳定的行业流动性更高。
[Abstract]:Based on the market microstructure theory, this paper adopts Bayesian Gibbs sampling method, selects the closing price data of A shares of Shanghai Stock Exchange in the past 10 years as the total sample, and takes the 180ETF of Shanghai Stock Exchange as the research object. The implicit transaction costs of Shanghai 180ETF and Shanghai A-shares are calculated. Taking the implicit transaction cost calculated as a liquidity indicator, The empirical results show that listing of ETFs increases the liquidity of underlying index stocks under the condition of higher implicit transaction costs in the market. The liquidity of ETFs is different in different industries. Implicit transaction costs volatility is more stable industry liquidity higher.
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金资助项目(11YJA790140) 广东省普通高校人文社科重点项目(09JDXM79008) 暨南大学金融研究所2012年科研项目
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1934638