基金持股与现金股利水平的相关性研究——基于公司治理视角的经验证据

发布时间：2018-06-02 19:59

  本文选题：基金持股 + 现金股利　； 参考：《中央财经大学学报》2013年07期

【摘要】：本文采用股权分置改革后2006-2010年沪深两市的经验数据,对证券投资基金持股能否通过现金股利参与公司治理进行了实证研究,通过统计分析发现:有基金持股公司的每股现金股利发放水平显著高于无基金持股公司;高基金持股比例公司的每股现金股利发放水平显著高于低基金持股比例公司;通过回归分析发现:基金持股比例与每股现金股利显著正相关,该结论在控制了模型的内生性因素后仍然稳健,证明了证券投资基金能够积极参与公司治理,基金持股有助于提高我国上市公司的现金股利发放水平。
[Abstract]:Based on the empirical data of Shanghai and Shenzhen stock markets from 2006 to 2010 after the split share structure reform, this paper makes an empirical study on whether securities investment funds can participate in corporate governance through cash dividends. Through statistical analysis, it is found that the level of cash dividend per share of the company with fund holding is significantly higher than that of the company without fund holding, the level of cash dividend per share of the company with high fund holding ratio is significantly higher than that of the company with low fund holding ratio. Through regression analysis, it is found that the proportion of fund holding is significantly positively correlated with the cash dividend per share. This conclusion is still robust after controlling the endogenous factors of the model, which proves that the securities investment fund can actively participate in corporate governance. Fund holding helps to improve the level of cash dividend payment of listed companies in China.
【作者单位】： 西南大学经济管理学院;
【基金】：国家教育部人文社会科学一般项目(青年基金)“分析师跟踪在资本市场中的作用——基于信息有效性和融资效率的视角”(项目编号10YJC630059)
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1970001