经济增长与我国通货膨胀容忍度——来自企业层面的经验证据

发布时间：2018-06-11 17:12

  本文选题：通货膨胀 + 非线性　； 参考：《金融研究》2013年03期

【摘要】：近年来,我国通货膨胀目标控制线屡被突破,由此所引发的问题是:我国通货膨胀目标是否合理,是否有必要提高对通胀的容忍度?本文从公司层面,应用面板平滑转换模型研究发现,我国的经济增长率与通货膨胀率之间存在显著的非线性关系,在1%显著性水平下,当通货膨胀率小于约2.3%时,通货膨胀对投资进而对经济增长并未产生明显作用;而当通货膨胀大于约5.0%时,通货膨胀则会对投资进而对经济增长产生显著的负面影响。上述两种机制的状态转换发生在通货膨胀率为3.8%的位置,并且两种机制间的转换速度非常快。这意味着,当通货膨胀率接近或超过阈值3.8%时,央行应迅速对通货膨胀采取行动。
[Abstract]:In recent years, the inflation target control line has been repeatedly broken through in China. The question is: is the inflation target reasonable or not, is it necessary to improve the tolerance to inflation? In this paper, we find that there is a significant nonlinear relationship between the economic growth rate and the inflation rate at the level of 1%, when the inflation rate is less than 2.3%, using the panel smoothing transformation model at the company level, and finds that there is a significant nonlinear relationship between the economic growth rate and the inflation rate in China. Inflation has no obvious effect on investment and economic growth; when inflation is greater than about 5.0, it will have a significant negative impact on investment and then on economic growth. The state transition of the two mechanisms occurs at an inflation rate of 3.8%, and the rate of transition between the two mechanisms is very fast. That means the central bank should act quickly on inflation when it is close to or above the threshold of 3.8.
【作者单位】： 中山大学管理学院;中山大学岭南学院;
【基金】：国家自然科学基金青年基金项目(71201174,71002056) 广东高校人文社科重大攻关项目(11ZGXM63002)的资助
【分类号】：F224;F124;F822.5

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本文编号：2006049