金融衍生品的定价能力研究:以中国市场权证为例

发布时间：2018-06-13 14:35

  本文选题：权证 + 多因子模型　； 参考：《商业经济与管理》2010年02期

【摘要】：文章应用线性多因子模型研究了我国权证的定价能力,发现权证是非冗余的,故对风险资产的收益率有解释能力,且对小公司和价值股的解释能力强于大公司和成长股。文章还利用随机贴现因子的思想,用GMM方法做了稳健性检验。两种方法从不同角度得到同样的结论,权证价格中包含定价因素,金融衍生品的发展能提高市场定价效率,使市场趋于完全。
[Abstract]:This paper studies the pricing ability of warrants in China by using the linear multi-factor model. It is found that warrants are not redundant, so they have the ability to explain the return rate of risky assets, and the interpretation ability of small companies and value stocks is stronger than that of large companies and growth stocks. Using the idea of random discount factor, the robustness test is done by using GMM method. The two methods draw the same conclusion from different angles. The price of warrants contains pricing factors. The development of financial derivatives can improve the efficiency of market pricing and make the market more complete.
【作者单位】： 厦门大学金融系;
【基金】：国家自然科学基金项目“非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价”(70971114) 教育部“国际今年危机应对研究”应急项目“金融市场的信息功能与金融危机预警”(2009JYJR051) 福建省自然科学基金项目“卖空交易对证券市场的影响研究”(2009J01316)
【分类号】：F224;F832.5

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本文编号：2014348