我国上市公司可转换债券融资研究——基于契约设计的视角

发布时间：2018-06-13 21:44

  本文选题：可转换债券 + 契约　； 参考：《经济经纬》2010年02期

【摘要】：作为一种兼具股性和债性的混合型融资工具,可转债的契约条款设计可使其更偏向于股性或债性,本文通过对我国上市公司2002-2008年发行的可转债的主要条款,如发行期限、票面利率、转股期、转股价格、转股溢价率、赎回条款、回售条款、特别向下修正条款等进行分析,发现绝大多数可转债契约设计更偏向于股性,这既有发行人的主观原因,也有监管当局制度约束的客观原因。
[Abstract]:As a mixed financing tool with both stock and debt, the design of contractual terms of convertible bonds can make them more inclined to share or debt. This paper introduces the main terms of convertible bonds issued by listed companies in China from 2002 to 2008, such as the term of issuance. By analyzing the face interest rate, the conversion period, the conversion price, the conversion premium rate, the redemption clause, the return clause, and especially the downward revision clause, it is found that the vast majority of convertible bond contracts are designed more in favour of shares, which is due to the subjective reasons of the issuer. There are also objective reasons for regulatory institutional constraints.
【作者单位】： 四川大学经济学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(09XJA7900) 四川大学青年基金项目(08SQN017)
【分类号】：F832.51

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本文编号：2015538