股权结构内生性假说的经验证据——基于我国股改后大宗股权转让行为的实证分析

发布时间：2018-06-20 20:52

  本文选题：股权结构 + 内生性假设　； 参考：《求索》2010年02期

【摘要】：国内大量学者研究了股权结构对公司绩效的影响,而公司绩效通过股东行为影响股权结构的研究罕见。本文利用2006-2008年175个大宗股权增、减持数据,对股东大宗增、减持行为进行研究。研究发现:业绩较好、股权集中度较低、中央国资委为终极控制人以及较大规模公司的股东倾向于增持;盈利能力差、民营、省级政府控制公司及小规模公司更多地被减持。公司绩效及原有股权结构通过股东大宗增、减持行为影响股权集中度及构成,这说明股改后我国上市公司股权结构内生性特点更显著,有益于控制权市场的培育和外部治理机制的完善。
[Abstract]:A large number of domestic scholars have studied the impact of equity structure on corporate performance, but it is rare that corporate performance affects ownership structure through shareholder behavior. This paper studies the behavior of shareholder bulk increase and reduction by using the data of 175 bulk equity increase and reduction from 2006 to 2008. The results show that: the performance is better, the concentration of equity is low, the shareholders of the Central State assets Supervision and Administration Commission are the ultimate controller and the shareholders of the larger companies tend to increase their holdings; the profitability is poor, private, provincial government control companies and small scale companies are more reduced. The corporate performance and the original ownership structure influence the concentration degree and composition of the stock right through the increase of the shareholders, which indicates that the endogenous characteristics of the equity structure of the listed companies in our country are more obvious after the stock reform. It is beneficial to the cultivation of control market and the perfection of external governance mechanism.
【作者单位】： 华中科技大学管理学院;
【基金】：湖北省社科基金项目(09ZDB17、08JD52) 企业战略管理与投资决策研究基地项目
【分类号】：F272;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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