基于噪音交易者的风险资产定价模型及其应用

发布时间：2018-06-21 18:17

  本文选题：噪音交易者 + 风险资产定价　； 参考：《系统工程理论与实践》2010年03期

【摘要】：放宽DSSW模型中的风险资产股利为常数和噪音交易者心目中的股利变化是一个纯粹正态分布随机过程的假设条件,分别构建了只有理性投资者和存在噪音交易者两种情况下的股票市场风险资产定价模型,并在对所建立的两类模型及其经济意义进行比较分析的基础上研究了噪音交易者对股票市场风险资产定价及其波动性的影响机理,对中国股票市场2005年6月-2008年8月期间发生的"异常现象"进行了合理解释.研究结果表明:噪音交易者能对股票价格及其波动性产生系统性影响,中国股票市场发生的"异常现象"在很大程度上是由噪音交易者造成的.从研究假设、研究结论以及实践应用等方面对DSSW模型进行了合理的拓展和深化.
[Abstract]:Relaxing the assumption that the dividend of risky assets in DSSW model is constant and that the change of dividend in the mind of noise traders is a purely normal distribution stochastic process, The pricing model of risky assets in stock market is constructed under the condition of only rational investors and noise traders. Based on the comparative analysis of the two kinds of models and their economic significance, this paper studies the influence mechanism of noise traders on the pricing and volatility of risky assets in the stock market. This paper gives a reasonable explanation of the abnormal phenomenon in Chinese stock market from June 2005 to August 2008. The results show that noise traders can have a systematic impact on stock prices and their volatility, and the "abnormal phenomenon" in China's stock market is largely caused by noise traders. The DSSW model is expanded and deepened from the aspects of research hypothesis, research conclusion and practical application.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：中国博士后科学基金(20070420720) 国家自然科学基金(70772100)
【分类号】：F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2049585