股东大宗增减持不对称价格影响实证研究

发布时间：2018-06-22 02:07

  本文选题：大宗股权转让 + 不对称价格影响　； 参考：《福建师范大学学报(哲学社会科学版)》2010年06期

【摘要】：通过对中国沪、深股市2006-2008年175家上市公司股东大宗增减持公告信息进行研究发现:减持样本在公告前,增持样本在公告后有显著的正累计异常收益,投资者在大宗增持公告后买入是一种较好的投资策略;公告后的信号效应对市场的影响大于公告前转让行为,对于上市公司股东大宗股权转让的信息披露监管比交易行为监管更为重要;公告前数据显示存在牛熊市不对称价格影响,熊市减持样本有公告前股东操纵股价迹象。本研究对全流通下市场监管和投资者策略选择具有一定意义。
[Abstract]:Through the research on the information of the large increase and decrease of the holdings of 175 listed companies in China's Shanghai and Shenzhen stock markets from 2006 to 2008, it is found that before the announcement, the sample of increasing the holdings of the listed companies has significant positive accumulative abnormal returns before the announcement. It is a good investment strategy for investors to buy after the bulk-increase announcement, and the signal effect after the announcement has a greater impact on the market than the transfer behavior before the announcement. Disclosure regulation of shareholder equity transfers in listed companies is more important than regulation of trading practices; pre-announcement data show the presence of asymmetric price effects in bull bear markets, where there are signs of pre-announcement shareholder manipulation in the bear market sample. This research has certain significance to the market supervision and investor strategy choice under the full circulation.
【作者单位】： 长沙理工大学经济与管理学院;中信建投证券湖南公司;
【基金】：长沙理工大学博士基金项目
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2051069