我国公司债券信用溢价的实证研究

发布时间：2018-07-01 11:51

  本文选题：公司债券 + 信用溢价　； 参考：《上海财经大学学报》2010年05期

【摘要】：本文基于Duffie和Singleton分析技术,对5只国债和5只公司债券(2008-2009年)在扩展卡尔曼滤波拟极大似然估计法下实证研究的结论是:中国公司债券信用溢价近期斜率为负,国债与公司债券利率期限结构的斜率都偏小,中国债券收益率曲线过于平滑,长期债券收益率与短期债券收益率相差微小;债券信用溢价与股市大盘指数收益率、居民消费物价指数增长率以及债券指数收益率之间的关系并不显著;公司债券信用溢价与无风险利率溢价利率期限结构有着显著的负相关关系;公司债券信用溢价与层次的货币供应增长率之间存在显著的正相关关系,我国货币政策对债券市场有较强的影响。
[Abstract]:Based on Duffie and Singleton analysis techniques, this paper makes an empirical study of five government bonds and five corporate bonds (2008-2009) under the extended Kalman filter quasi-maximum likelihood estimation. The conclusion is that the recent slope of credit premium of Chinese corporate bonds is negative. The yield curve of Chinese bonds is too smooth, and the yield of long-term bonds is slightly different from that of short-term bonds. The relationship between the growth rate of resident consumer price index and the yield of bond index is not significant, and there is a significant negative correlation between the credit premium of corporate bonds and the term structure of interest rate premium of risk-free interest rate. There is a significant positive correlation between the credit premium of corporate bonds and the growth rate of money supply, and the monetary policy in China has a strong influence on the bond market.
【作者单位】： 上海金融学院国际金融学院;上海财经大学经济学院;贵州瓮福集团战略管理部;上海财经大学金融学院;
【基金】：教育部人文社科项目(09YJA790139) 上海市教委创新项目(08ZS173);上海市教委重点建设项目(J51601) 上海金融学院科研启动基金
【分类号】：F832.51

【共引文献】

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本文编号：2087689