我国资产价格“货币现象”的实证分析

发布时间：2018-07-15 20:58

【摘要】：借鉴弗里德曼的经典观点,可将货币数量影响资产价格波动的现象称为"货币现象"。在此基础上综合运用Granger因果检验、Johansen协整和脉冲响应函数等方法,对M/GDP影响房屋销售价格指数和上证综指进行了实证分析。结果显示,超额货币是房地产价格的Granger原因,且二者存在协整关系,超额货币对于推动房地产价格的上涨发挥了重要作用,表明我国房市存在"货币现象"。从股市来看,长期的"货币现象"并不存在,但自2006年第4季度以来超额货币存量与股指的相关性显著增强。
[Abstract]:Referring to Friedman's classical view, the phenomenon that the quantity of currency affects the fluctuation of asset price can be called "monetary phenomenon". On the basis of this, using Granger causality test Johansen cointegration and impulse response function, this paper makes an empirical analysis on the impact of M- GDP on housing sales price index and Shanghai Composite Index. The results show that excess currency is the Granger cause of real estate price, and there is a cointegration relationship between them. The excess currency plays an important role in promoting the rise of real estate price, indicating that there is a "monetary phenomenon" in China's housing market. In the stock market, a long-term "monetary phenomenon" does not exist, but since the fourth quarter of 2006, the correlation between excess money stocks and stock indexes has increased significantly.
【作者单位】： 山东经济学院财政金融学院;山东经济学院金融学院;
【分类号】：F224;F832.5

【参考文献】

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本文编号：2125362