基于随机边界方法的创投支持企业的IPO真实发行抑价

发布时间：2018-07-21 15:58

【摘要】：选取2005年实施询价制度以来至2012年6月在中小板和创业板的975只IPO样本,采用随机边界方法考察创投支持企业的IPO"真实发行抑价",其克服了以往依据首日收盘价为基础计算IPO抑价率来衡量发行价格低于公允价值程度这一方法的缺陷。实证结果表明:创投支持企业相比非创投支持企业的IPO"真实发行抑价"程度更低,创业投资机构在新股发行定价过程中具有一定的"认证"作用。
[Abstract]:From 2005 to June 2012, 975 IPO samples were selected from small and medium sized boards and gem. The stochastic boundary method is used to investigate the "real underpricing" of the IPO of VCs, which overcomes the defects of the previous method of calculating IPO underpricing based on the closing price on the first day to measure the IPO price below the fair value. The empirical results show that the degree of "real underpricing" of IPO of VCs is lower than that of non-VCs, and venture capital institutions have a certain role of "certification" in the process of IPO pricing.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;天津海泰科技投资管理有限公司;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71001077;71101004) 国家科技支撑计划项目(2012BAH31F04) 天津市教委社科重大项目(2011ZD008)
【分类号】：F830.91;F224

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