基于变参数模型的流动性与上证综指收益率关系研究

发布时间：2018-07-22 20:47

【摘要】：研究了流动性与上证综合指数收益率之间的时间序列动态关系,并利用状态空间模型对流动性与上证综指收益率的动态关系进行了变参数分析。结论是:上证综指收益率对宏观流动性变动的时变弹性系数在近几年流动性过剩的背景下,呈现上升趋势。其中,能源、钢铁和金融行业时变弹性系数波动比较剧烈,而医药行业的时变弹性系数波动较小。证券市场(微观)流动性变动的时变弹性系数随着我国股票市场发展的逐步健全、完善而趋于平稳。
[Abstract]:The time series dynamic relationship between liquidity and the return rate of Shanghai Composite Index is studied, and the dynamic relationship between liquidity and Shanghai Composite Index rate is analyzed by using the state space model. The conclusion is that the time-varying elasticity coefficient of the return rate of Shanghai Composite Index to the change of macro liquidity shows an upward trend under the background of excess liquidity in recent years. Among them, the time-varying elastic coefficients of energy, steel and finance industries fluctuate sharply, while those of pharmaceutical industries are less volatile. With the development of stock market in China, the time-varying elasticity coefficient of stock market (micro) liquidity changes gradually and becomes more and more stable.
【作者单位】： 中国海洋大学经济学院;
【基金】：青岛市软科学资助项目(09-1-1-102-(8)-zhc)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前9条

1 苏冬蔚,麦元勋;流动性与资产定价:基于我国股市资产换手率与预期收益的实证研究[J];经济研究;2004年02期

2 孙华妤,马跃;中国货币政策与股票市场的关系[J];经济研究;2003年07期

3 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

4 钱小安;资产价格变化对货币政策的影响[J];经济研究;1998年01期

5 刘玲;谢赤;曾志坚;;股票价格指数与宏观经济变量关系的实证研究[J];湖南师范大学社会科学学报;2006年05期

6 吴文锋,芮萌,陈工孟;中国股票收益的非流动性补偿[J];世界经济;2003年07期

7 王海鹏;田澎;靳萍;;基于变参数模型的中国能源消费经济增长关系研究[J];数理统计与管理;2006年03期

8 张志鹏;杨朝军;;流动性与收益、收益波动的动态关系[J];系统工程理论方法应用;2006年05期

9 赵桂芹;股票收益波动与Beta系数的时变性[J];中国管理科学;2003年01期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 徐琼,蒋振声;股票价格与货币需求关系的实证分析[J];商业研究;2003年12期

2 何慧刚;股票市场与货币政策的互动效应分析[J];商业研究;2005年13期

3 吴兴敏,李军;资产价格对实体经济的影响分析[J];成都行政学院学报;2004年02期

4 郭泓;武康平;;上交所国债市场流动性溢价分析[J];财经科学;2006年04期

5 何问陶,邓可斌;中国上市银行资本充足率信号效应实证研究[J];财经论丛;2004年06期

6 雷立钧;我国货币政策有效性与资本市场发展关系[J];财经问题研究;2005年06期

7 马进;关伟;;我国股票市场与宏观经济关系的实证分析[J];财经问题研究;2006年08期

8 陆蓉;资本市场的发展对货币政策的影响[J];财经研究;2002年12期

9 王维安,贺聪;房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说[J];财经研究;2005年05期

10 王维安;贺聪;;房地产价格与通货膨胀预期[J];财经研究;2005年12期

相关博士学位论文 前10条

1 窦晴身;货币政策传导机制研究[D];中共中央党校;2001年

2 金戈;经济转轨中的资本市场与货币政策传导机制[D];浙江大学;2002年

3 周英章;转型期中国货币政策的有效性及其提升途径[D];浙江大学;2002年

4 毛剑峰;改革开放以来我国货币政策有效性及其强弱的实证研究——基于1978～1999年的计量分析[D];浙江大学;2002年

5 李庆峰;中国证券市场制度绩效研究[D];浙江大学;2003年

6 张露;政府干预下的中国证券市场[D];复旦大学;2003年

7 黄广明;资产价格泡沫与货币政策理论的发展[D];中国社会科学院研究生院;2003年

8 周素芳;论“通货膨胀目标制度”[D];中国社会科学院研究生院;2003年

9 雷明国;通货膨胀、股票收益与货币政策[D];中国社会科学院研究生院;2003年

10 尉高师;转型期中国宏观经济的波动分析[D];中国社会科学院研究生院;2003年

相关硕士学位论文 前10条

1 朱剑彪;论股票市场的发展对货币政策的影响[D];暨南大学;2000年

2 周晔;资本市场与货币政策研究[D];河南大学;2001年

3 史晨昱;论中国股票市场对货币政策的影响及对策[D];对外经济贸易大学;2002年

4 李健;论我国货币政策的资本市场传导机制[D];西南财经大学;2003年

5 张海燕;我国货币政策的股票市场传导研究[D];安徽大学;2003年

6 林振宇;股市泡沫成因及影响研究[D];华南师范大学;2003年

7 程建伟;现阶段货币政策中介目标研究[D];江西财经大学;2003年

8 余建明;中国货币政策传导机制分析[D];江西财经大学;2003年

9 朱建武;开放经济中货币政策传导机制研究[D];中国海洋大学;2003年

10 阿日古那;货币政策低效之成因及对策探析[D];内蒙古师范大学;2003年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 苏冬蔚;基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析[J];当代财经;2004年02期

2 周文,李友爱;收益率相关性、小公司效应与市场有效性——对沪、深股票市场的实证检验[J];当代经济科学;1999年01期

3 赵志君;金融资产总量、结构与经济增长[J];管理世界;2000年03期

4 王春峰;韩冬;蒋祥林;;流动性与股票回报:基于上海股市的实证研究[J];经济管理;2002年24期

5 孙华妤;货币政策的操作重点应从货币数量转向利息率[J];经济科学;2000年01期

6 李振明;中国股市财富效应的实证分析[J];经济科学;2001年03期

7 石建民;股票市场、货币需求与总量经济:一般均衡分析[J];经济研究;2001年05期

8 马跃;中国加入WTO:不可逆决策的金融经济学分析[J];经济研究;2001年12期

9 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

10 孙华妤,马跃;中国货币政策与股票市场的关系[J];经济研究;2003年07期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 王磊;;我国股市中高与低市盈率股票收益率的实证分析[J];金融理论与教学;2011年04期

2 吴强;;FF三因子模型在上海A股市场实证分析[J];金融经济;2011年12期

3 阳玉香;;小公司效应——来自中国股市的经验证据[J];牡丹江大学学报;2011年08期

4 郑家悦;;社保基金投资基础设施的可行性分析[J];经济视角(中旬);2011年01期

5 张艳华;林俊锡;;区域视角下中国股市收益率的行业效应研究[J];知识经济;2011年15期

6 赵丽华;杨勇;张再生;;基于投资者偏好的模糊投资组合模型[J];电子科技大学学报(社科版);2011年03期

7 刘佳珍;;资本资产定价模型(CAPM)在中国股市的有效性检验[J];时代金融;2011年21期

8 鲁美娟;贾扬蕾;;基于GARCH模型的股市收益与股指波动的实证研究[J];会计之友;2011年20期

9 李兰芳;;连续时间两资产模型的最优方程[J];宁夏师范学院学报;2011年03期

10 杨熹;;中美股票市场与石油价格的溢出效应研究[J];时代金融;2011年21期

相关会议论文 前10条

1 孙兴哲;庄新玲;;股票流动性对收益率波动性的影响[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年

2 雷敏;吴文锋;吴冲锋;;可转债定价异常的流动性差异解释[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

3 曹迎春;邱菀华;刘善存;;基于ACD模型的中国股市日内流动性研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

4 武向荣;;中国农民工人力资本收益率研究[A];2008年中国教育经济学年会会议论文集[C];2008年

5 李湘萍;郝克明;;中国劳动力市场户籍分割与企业在职培训的作用[A];2005年中国教育经济学年会会议论文集[C];2005年

6 崔玉泉;马立杰;孙玉军;;DEA方法在投资组合中的应用[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集（一）[C];2006年

7 李剑东;;浅析减少理财投资组合风险的统计方法[A];海南省通信学会学术年会论文集（2007）[C];2007年

8 王晓明;任晓恩;;可行性研究报告及经济评价的几点感想[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年

9 许若宁;李楚霖;;模糊收益率的获取及最优投资组合决策[A];中国系统工程学会模糊数学与模糊系统委员会第十一届年会论文选集[C];2002年

10 童玉媛;徐升应;应益荣;;利率挂钩型结构性存款的定价研究[A];第四届中国智能计算大会论文集[C];2010年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 黄蕾　于兵兵;偏低收益率+风险不确定 险资踯躅保障房投资[N];上海证券报;2011年

2 本报记者 但有为;中投公司去年收益率或达5%[N];上海证券报;2009年

3 记者 吴姗;年均增值收益率近1.61%[N];黄石日报;2010年

4 CIHAF研究院;美菱地块预计收益率达191%[N];中国房地产报;2009年

5 记者 李茜;25%预期年化收益率太离谱[N];上海金融报;2011年

6 交行金融市场部 栾雪剑;美长期国债收益率缘何不跌反升[N];上海证券报;2009年

7 本报记者 丁冰;保障房收益率卡住资金源 险资踌躇不前[N];中国证券报;2010年

8 本报记者　 陈晓东;闲置房：出租还是出售？[N];海峡财经导报;2006年

9 海通证券固定收益部 杨洋;短期市场资金骤紧[N];中国证券报;2008年

10 高改芳;金融传销网上又耍新花样[N];中国证券报;2007年

相关博士学位论文 前10条

1 郁阳秋;印花税对证券市场运行绩效的影响[D];复旦大学;2008年

2 张志鹏;我国证券市场流动性综合测度及其影响因素分析[D];上海交通大学;2007年

3 胡永宏;农业上市公司股价波动研究[D];北京林业大学;2008年

4 余立凡;股票市场流动性研究[D];厦门大学;2008年

5 程文卫;通货膨胀影响中国资本市场的实证研究[D];南开大学;2009年

6 曾志坚;股票与债券市场间收益率及流动性联动关系研究[D];湖南大学;2006年

7 胡道红;中国股票市场分割之内外资股价格差异研究[D];上海交通大学;2006年

8 冯玉梅;基于市场微观结构视角的我国上市公司融资行为研究[D];天津大学;2006年

9 郑挺国;基于有限混合状态空间的金融随机波动模型及应用研究[D];吉林大学;2009年

10 王永伟;我国股票市场流动性问题研究[D];南开大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 雷雄军;稳定分布下的VaR研究[D];暨南大学;2008年

2 陈博;结构型银行理财产品定价与设计探讨[D];复旦大学;2008年

3 侯建飞;高等教育投资的成本收益分析[D];重庆工商大学;2008年

4 王伟;不确定收益率下证券风险的可拓度量及规避变换[D];大连海事大学;2004年

5 徐可;房地产投资信托基金研究[D];重庆大学;2008年

6 张倩倩;我国上市开放式基金业绩的实证研究[D];江苏大学;2009年

7 魏开文;Quantile回归及其在金融收益率分析和VaR类风险管理模型中的运用[D];云南师范大学;2004年

8 彭艳艳;基于DEA的中国证券投资基金业绩评价研究[D];河海大学;2006年

9 武文婕;我国股票收益率的长记忆性分析研究[D];武汉理工大学;2007年

10 武洪昆;我国商业银行信用风险的形成机制与量化研究[D];湖南大学;2006年

，

本文编号：2138525