媒体报道与IPO抑价——来自创业板的经验证据

发布时间：2018-08-03 12:25

【摘要】：越来越多的研究关注新闻媒体在资本市场的角色发挥,文章利用创业板公司上市这一事件,考察了媒体报道对公司IPO抑价的影响.研究发现,媒体报道显著提高了公司首发抑价,而且,即使媒体只是对公司进行中性报道,IPO抑价也与媒体报道数正相关.进一步的分析显示,"题材"公司的首发抑价更多地受媒体报道的影响;当市场处于上涨行情时,公司IPO抑价因媒体报道数的增加而提高.最后,分析表明,媒体报道仅短期内提高上市公司首发抑价,从IPO之后的长时期来看,媒体报道越多的公司,股价下跌越明显.
[Abstract]:More and more researches focus on the role of the news media in the capital market. This paper makes use of the listing of gem companies to investigate the influence of media reports on the underpricing of IPO companies. The study found that media coverage significantly increased the IPO underpricing of the company, and that even if the media only reported on the company neutral IPO underpricing was positively related to the number of media reports. Further analysis showed that the "theme" company's initial underpricing was more influenced by media coverage; when the market was on the rise, the company's IPO underpricing increased because of the increase in media coverage. Finally, the analysis shows that media reports only raise the IPO underpricing of listed companies in the short term. From the long term after IPO, the more media reports, the more the stock price falls.
【作者单位】：上海财经大学会计与财务研究院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71102136;71272008) 教育部人文社会科学重点研究基地重大研究资助项目(11JJD790008;10JJD630006) 教育部人文社会科学研究青年资助项目(10YJC790094)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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