影子票据对货币政策实施效果的影响

发布时间：2018-08-07 16:20

【摘要】：本文以15家上市银行为样本,研究发现在信贷总量受到严格约束的情况下,影子票据通过货币乘数效应,将直接推动货币供应量的增长;在2009年上半年以前,影子票据规模有限,对货币供应量影响较小;2011年下半年后,由于监管当局加大票据业务监管力度,影子票据规模显著下降,对货币政策实施效果的干扰影响也显著下降。本文建议如下:完善票据业务统计体系,承兑业务须入表核算,银票应纳入货币统计;创新承兑风险定价机制,消除融资性票据套利因素;引入机构投资者,创建全国一体化票据市场;建立对农信社票据回购业务的长效机制,加强对影子票据的全面监管。
[Abstract]:Taking 15 listed banks as a sample, this paper finds that shadow bills will directly promote the growth of money supply under the condition that the total amount of credit is strictly restricted, and before the first half of 2009, the shadow paper will directly promote the growth of money supply through the effect of money multiplier. Since the second half of 2011, the scale of shadow paper has decreased significantly, and the influence on the effect of monetary policy has also decreased significantly after the second half of 2011 because of the regulatory authority to strengthen the supervision of the bill business, the shadow bill scale is limited, and the influence on the money supply is relatively small. The suggestions of this paper are as follows: perfecting the statistical system of bill business, accounting the acceptance business, including the currency statistics, innovating the acceptance risk pricing mechanism, eliminating the arbitrage factor of the financing paper, introducing institutional investors, To establish a national integrated bill market, to establish a long-term mechanism for the purchase of rural credit cooperative bills, and to strengthen the overall supervision of shadow bills.
【作者单位】： 中国工商银行上海市分行;中国工商银行上海市分行管理信息部;中国工商银行票据营业部;
【分类号】：F822.0

【参考文献】

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