基于Kelly公式在“极小投资模型”下的投资策略研究

发布时间：2018-08-28 06:22

【摘要】：量化投资是近年来国际兴起的新投资理念，在我国处于启蒙阶段。如何设计低风险高收益的投资模型与策略，是金融研究的理论界和金融投资实业界最关心的问题。“极小投资模型”是基于“地量见地价”这一历史经验提出来的量化投资的新模型，通过此模型能够很好的为投资者抓住买点。 现代的投资策略研究大多都是基于Markowitz在1952年提出的均值-方差模型，本文则是从另外一个视角出发，基于美国贝尔实验室工程师Kelly提出的“资金增长最快的投资比例”理论进行投资策略研究。 本文将Kelly公式作为基础，“极小投资模型”作为投资工具，在长期投资中，将投资者资金的增长速度最快作为选择投资策略的评判标准，得到适用于“极小投资模型”的最优投资比例策略，得出一些具有实际价值的投资理论。 本文首先从投资单一资产出发，利用收益率服从二项分布的“赌局博弈”模型介绍Kelly公式的基本原理，并验证其长期最优性。接着，研究了资产组合下的Kelly公式，给出计算Kelly公式最优投资比例的一般化方程表达式。由于此表达式难以求解，实际应用意义不大，本文讨论了在一个特定的资产相互独立且收益率服从于同一二项分布的资产组合下的Kelly公式，推导并得出其求解过程。 最后，选取首创股份股票历史数据，利用大智慧系统测试平台测试出“极小投资模型”的买点，计算了交易过程中的每次投资平均胜率和负率，，并计算了投资胜后回报率和失败的回报率。以此数据作为模型博弈参数，运用论文结论进行了模型的最佳投注比例计算，得出对投资有实际价值的结论。
[Abstract]:Quantitative investment is a new investment concept emerging in the world in recent years, and it is in the enlightenment stage in our country. How to design investment models and strategies with low risk and high return is the most concerned problem in the financial research field and the financial investment industry. The "minimal investment model" is a new model of quantitative investment based on the historical experience of "land quantity and land price". Most of the modern investment strategy studies are based on the mean-variance model proposed by Markowitz in 1952. Based on the theory of "the fastest growing investment ratio" proposed by Bell Labs engineer Kelly, the investment strategy is studied. In this paper, the Kelly formula is taken as the basis, the "minimal investment model" is used as the investment tool, and in the long-term investment, the fastest growth rate of the investor's funds is taken as the criterion for the selection of investment strategy. The optimal investment proportion strategy suitable for "minimal investment model" is obtained, and some investment theories with practical value are obtained. In this paper, we first introduce the basic principle of Kelly formula by using the model of "gambling game" with the binomial distribution of yield, and verify its long-term optimality. Then, the Kelly formula under the portfolio is studied, and the general equation expression for calculating the optimal investment ratio of the Kelly formula is given. Because the expression is difficult to solve and the practical application is not significant, this paper discusses the Kelly formula under the condition that a particular asset is independent of each other and the rate of return follows the same binomial distribution, and the solution process is derived and obtained. Finally, selecting the historical data of the first stock, using the test platform of great wisdom system to test the buying point of the "minimal investment model", the average winning rate and the negative rate of each investment in the course of trading are calculated. The rate of return after winning investment and the rate of return of failure are calculated. This data is used as the model game parameter, and the optimal ratio of investment is calculated by using the conclusion of the paper, and the conclusion is obtained that it is of practical value to the investment.
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F224;F830.59

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本文编号：2208533