基金资产配置的行业选择与基金业绩——基金经理投资能力的新证据

发布时间：2018-09-15 06:58

【摘要】：基金经理是否具有行业选择能力,是研究基金经理投资管理能力的重要内容。基金股票组合的行业集中度能够度量基金股票组合的行业配置比例偏离市场组合的行业市值比例的程度,能够反映基金经理投资过程中的行业选择行为。对中国积极管理的股票型基金的实证结果表明,基金经理对行业的主动选择并未带来更高的超额收益,基金经理整体上没有行业选择能力。运用Grinblatt和Titman提出的GT指标在单只基金层面基础上对基金经理行业选择能力的研究,也发现基金经理整体上并不具有行业选择能力。
[Abstract]:Whether the fund manager has the ability of industry selection is an important part of the investment management ability of the fund manager. The industry concentration of the fund stock portfolio can measure the degree of the industry allocation ratio of the fund stock portfolio deviating from the industry market value ratio of the market portfolio, and can reflect the industry choice behavior in the investment process of the fund manager. The empirical results of China's actively managed equity funds show that the active choice of the industry by fund managers does not bring higher excess returns and the fund managers as a whole do not have the ability to choose the industry. Using the GT index proposed by Grinblatt and Titman to study the industry selection ability of fund managers on the basis of single fund level, it is also found that fund managers as a whole do not have the ability of industry selection.
【作者单位】： 西华大学管理学院;西南财经大学工商管理学院;
【分类号】：F224;F832.51

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