基于面板数据CFaR模型的现金流风险研究——以中国上市公司为例的考虑风险因子分布特征的实证分析
[Abstract]:In order to measure the cash flow risk faced by listed companies in China, we abandon the assumption of normal distribution of risk factors, identify and fit cash flow risk factors from both internal and external aspects, and construct a panel data cash flow risk (CFaR) model. The empirical results based on this model show that the operating cash flow of listed companies is not only affected by internal financial factors, but also by external factors such as macroeconomic factors, and most of the cash flow influence factors are not normally distributed. The cash flow risks faced by listed companies are generally large, and there is a clear gap between industries, among which the biggest risk is the construction industry, the least is transportation and warehousing industry; the biggest risk is the real estate industry, the smallest is the extractive industry. In addition, the cash flow risk of listed companies shows obvious industry clustering characteristics, and the cash flow status of the same industry has certain correlation characteristics.
【作者单位】： 湖南大学
【基金】：国家自然科学基金创新研究群体科学基金(项目编号:71221001) 国家软科学研究计划(项目编号:2010GXS5B141) 教育部长江学者和创新团队发展计划(项目编号:IRT0916) 教育部人文社会科学规划青年基金(项目编号:09YJC630063) 湖南省自然科学基金创新群体资助计划(项目编号:09JJ7002)
【分类号】：F224;F832.51;F276.6
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，本文编号：2245450
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