中国金融资产价格波动与经常项目失衡研究

发布时间：2018-10-12 12:13

【摘要】：本文从财富效应理论出发,运用E-G协整检验和Granger因果检验,探讨中国金融资产价格波动对经常项目失衡的影响。结论是由于中国资本市场本身的特点以及金融约束的存在,金融资产的财富效应在中国不明显;金融资产价格的上升导致实际有效汇率升值,但汇率变动效应的不完全使得经常项目盈余反而上升。本文认为必须稳步发展中国资本市场,提高金融资产的财富效应,促进消费以减少经常项目长期盈余;同时,刺激内需以提高私人消费,增加进口,实现经常项目相对平衡;升值无助于消除经常项目盈余,中国不应让人民币升值。
[Abstract]:Based on the theory of wealth effect, this paper uses E-G cointegration test and Granger causality test to study the influence of the fluctuation of Chinese financial asset price on the current account imbalance. The conclusion is that the wealth effect of financial assets is not obvious in China due to the characteristics of Chinese capital market itself and the existence of financial constraints, and the rise of financial asset prices leads to the appreciation of the real effective exchange rate. But the effect of exchange rate change is not complete cause current account surplus to rise instead. This paper holds that it is necessary to develop China's capital market steadily, improve the wealth effect of financial assets, promote consumption to reduce the long-term surplus of current account, stimulate domestic demand to increase private consumption, increase imports, and realize the relative balance of current account. Appreciation does not help to eliminate the current account surplus, and China should not let its currency appreciate.
【作者单位】： 南京审计学院金融学院;南京大学商学院;
【基金】：2009年教育部“新世纪优秀人才支持计划”资助 江苏省“青蓝工程”科技创新团队资助 中国博士后科学基金项目“中国外部均衡目标选择及福利效应研究”(20080441033) 江苏省高校哲学社会科学研究项目(08SJB7900017)的研究成果
【分类号】：F224;F832

【参考文献】

相关期刊论文 前8条

1 王叙果;;金融约束:经常项目失衡分析的新思路[J];财贸经济;2006年09期

2 卢向前,戴国强;人民币实际汇率波动对我国进出口的影响:1994—2003[J];经济研究;2005年05期

3 戴祖祥;我国贸易收支的弹性分析:1981～1995[J];经济研究;1997年07期

4 唐建伟;股票与房地产价格变化对消费的影响[J];上海金融学院学报;2004年01期

5 王晋斌;李南;;中国汇率传递效应的实证分析[J];经济研究;2009年04期

6 余元全;周孝华;杨秀苔;;资产价格对消费和投资的影响:研究综述与评价[J];生产力研究;2008年10期

7 封思贤;;人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响[J];数量经济技术经济研究;2007年04期

8 王虎;陈峥嵘;冯彩;;我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验[J];证券市场导报;2008年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 万红先;郭晓瑾;;实际汇率变动对我国进出口贸易的影响[J];安徽广播电视大学学报;2007年02期

2 刘崇献;;人民币升值对我国出口的影响及出口企业的对策探讨[J];北方经济;2008年02期

3 林枫,吴萍;积极财政政策对总需求的影响分析[J];商业研究;2005年01期

4 黄苹;;汇率影响进出口国别结构的机理分析及弹性测度[J];商业研究;2008年06期

5 赵建吉;王艳华;苗长虹;;基于资源禀赋、技术学习的企业自生能力构建[J];商业研究;2008年11期

6 李明睿;;我国储蓄——投资失衡与国际收支双顺差[J];长春工业大学学报(社会科学版);2007年03期

7 宿玉海;黄鑫;;人民币名义汇率与中国对欧元区国家出口的关系[J];财经科学;2006年04期

8 李晴;;比较劣势产品出口受汇率变动影响的概率分析[J];财经科学;2007年01期

9 徐明东;;人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响:1997—2006[J];财经科学;2007年05期

10 李雅丽;;从中美贸易差额观察我国经常项目失衡[J];财经科学;2007年11期

相关会议论文 前8条

1 殷德生;;中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性[A];当代中国：发展·安全·价值——第二届（2004年度）上海市社会科学界学术年会文集 （中）[C];2004年

2 陈学彬;徐明东;刘明学;李世刚;余辰俊;孙婧芳;芦东;董益盈;;人民币汇率变动对中国国际收支影响的实证分析[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

3 齐俊妍;;全球国际收支失衡中美国经常账户逆差的内在稳定性和持续性分析[A];全国美国经济学会第八届会员代表大会论文集[C];2007年

4 刘晓辉;范从来;;人民币最优汇率制度弹性的理论模型与经验估计——基于价格稳定视角的研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

5 范从来;刘晓辉;;汇率稳定、价格稳定与中国货币政策目标的选择[A];社会主义经济理论研究集萃——全国高校社会主义经济理论与实践研讨会第21次会议论文（2007）[C];2007年

6 崔日明;段丽娜;;中美贸易失衡问题研究[A];改革开放三十年来中美经贸关系的回顾与展望[C];2008年

7 喻春娇;黄洁;;人民币汇率变动对中美贸易收支的影响——基于马歇尔—勒纳条件的实证分析[A];改革开放三十年来中美经贸关系的回顾与展望[C];2008年

8 陈学彬;徐明东;;本次全球金融危机对我国对外贸易影响的定量分析[A];中国经济60年 道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

相关博士学位论文 前10条

1 谢非;不确定条件下的企业国际贸易汇率风险度量与规避研究[D];重庆大学;2009年

2 李治刚;国际短期资本流动及其监管研究[D];西南财经大学;2008年

3 徐晖;人民币真实汇率研究：1994-2005[D];西南财经大学;2008年

4 王胜;银行信贷扩张与房地产泡沫生成：理论、模型与实证[D];西南财经大学;2008年

5 张睿锋;资产价格波动与中央银行的政策目标[D];复旦大学;2009年

6 秦培景;人民币汇率、国际竞争力与我国经济增长[D];复旦大学;2009年

7 丁晨;房地产价格与货币政策的关系研究[D];上海交通大学;2009年

8 王怀兴;中国农村基础教育政策研究[D];吉林大学;2009年

9 李雅丽;人民币汇率变动对我国出口商品价格影响研究[D];厦门大学;2008年

10 周峗;基于代表行为人模型的国际储备需求跨期均衡分析[D];复旦大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 许平祥;转轨时期货币政策的资产价格传导机制研究[D];福建师范大学;2009年

2 张运龙;货币政策规则在开放经济条件下的扩展及在我国的适应性研究[D];华侨大学;2009年

3 余建熙;人民币升值对我国外贸经济的影响分析[D];西北大学;2009年

4 徐颖军;人民币汇率变动对我国农产品国际竞争力的影响研究[D];西北农林科技大学;2009年

5 王俊;人民币汇率变动对我国外贸影响的实证研究[D];中央财经大学;2008年

6 张德荣;人民币汇率与商业银行国际贸易融资关系研究[D];西北农林科技大学;2009年

7 姜楠男;人民币汇率变动对进出口贸易的影响分析[D];山西财经大学;2008年

8 何端奇;我国出口商品结构与人民币升值关系实证分析[D];山西财经大学;2009年

9 王建凯;资产价格波动对消费物价指数的影响研究[D];江西财经大学;2009年

10 张姊媛;人民币实际有效汇率波动对天津市贸易收支影响的实证研究[D];江西财经大学;2009年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 赵夫增;;世界经济结构性变化与经常帐户失衡[J];国际金融研究;2006年04期

2 吕剑;;人民币汇率变动对国内物价传递效应的实证分析[J];国际金融研究;2007年08期

3 封北麟;;汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析[J];世界经济研究;2006年12期

4 瞿强;资产价格与货币政策[J];经济研究;2001年07期

5 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

6 郭庆旺,贾俊雪;中国潜在产出与产出缺口的估算[J];经济研究;2004年05期

7 姚枝仲,何帆;外国直接投资是否会带来国际收支危机?[J];经济研究;2004年11期

8 吕江林;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[J];经济研究;2005年03期

9 卢向前,戴国强;人民币实际汇率波动对我国进出口的影响:1994—2003[J];经济研究;2005年05期

10 魏巍贤;;人民币升值的宏观经济影响评价[J];经济研究;2006年04期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 尹志超;甘犁;;中国住房改革对家庭耐用品消费的影响[J];经济学(季刊);2010年01期

2 王立平;;中国居民消费、收入约束与资产收益研究[J];云南财经大学学报;2010年01期

3 甄云肖;;开年话养猪大势[J];中国猪业;2010年02期

4 柳晓峰;;2009年饲用维生素市场形势回顾及2010年展望[J];中国畜牧杂志;2010年04期

5 苏博;;住友在泰国组建2家合资公司[J];橡胶科技市场;2010年04期

6 李胜利;周鑫宇;曹志军;;我国原料奶及乳制品市场价格波动分析[J];中国畜牧杂志;2010年04期

7 侯海燕;;国际棉花市场:纤维工业的另一挑战[J];中国纤检;2010年05期

8 ;加强监管 清费治乱 切实维护人民群众利益——2009年价格工作回眸[J];中国物价;2010年02期

9 孙玲;;金融风险的生成机理与传导问题研究[J];中州学刊;2010年01期

10 王建强;;机构投资者投资行为与股票价格波动相关性分析[J];现代商贸工业;2010年02期

相关会议论文 前10条

1 杨大楷;;沪深市场认股权证和正股关系的实证研究[A];纪念会计改革与开放30年暨上海市会计学会成立30周年专辑[C];2009年

2 余顺;;浅析烟草行业供应链的“牛鞭效应”[A];上海市烟草系统2008年度优秀学术论文集[C];2009年

3 邵锡秋;;把握机遇,提升自我——在“第三届中国期货分析师论坛”上的讲话[A];2009年第三届中国期货分析师论坛论文集（1）[C];2009年

4 吴剑飞;;中国经济增长波动与价格波动的关系:1992—2008[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

5 周辉;;基于牛鞭效应的供应链信息共享研究[A];信息资源配置理论与模型研究——2009信息化与信息资源管理学术研讨会专集[C];2009年

6 贾志海;朱晓萍;张微;金艳华;;我国肉羊发展趋势与潜力[A];《2009中国羊业进展》论文集[C];2009年

7 高建枢;;玻纤工业与铂铑金属[A];全国玻璃纤维专业情报信息网第三十次工作会议暨信息发布会会刊[C];2009年

8 李玉翠;张协奎;张媛;;我国上市公司交叉持股对公司价值影响的实证研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

9 吴文锋;张雪;;我国股票市场的间接财富效应实证研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

10 党选民;詹园凤;;海南省西瓜产业发展现状及建议[A];纪念全国西瓜甜瓜科研与生产协作50周年暨第12次全国西瓜甜瓜学术研讨会论文摘要集[C];2009年

相关重要报纸文章 前10条

1 见习记者 赵海娟;美国经济持续复苏面临挑战[N];中国经济时报;2010年

2 本报记者 何小龙;刘传思委员支持创新型中小企业上市[N];江淮时报;2010年

3 中国银行国际金融研究所 边卫红　中国银行博士后工作站 李建军;全球流动性政策两难之下出路何在[N];上海证券报;2010年

4 李心虎;中国光伏产业“站在巨人的肩膀上”[N];中国商报;2010年

5 记者 陈光　本报记者 孙楠;两个1%,对中国外需意味着什么[N];国际商报;2010年

6 国家信息中心经济预测部 副研究员 张茉楠;货币政策将向“结构治理型”转变[N];中国证券报;2010年

7 对外经济贸易大学金融学院 何丽芬;金融危机后美国家庭金融资产结构新变化[N];国际商报;2010年

8 李允峰;存款准备金率上调背景下的投资选择[N];中国商报;2010年

9 本报记者 黄利明 欧阳晓红 程志云;王政身影闪现华闻系被诉诸证监会幕后[N];经济观察报;2010年

10 华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林;今年炒股谨慎但不悲观[N];江苏经济报;2010年

相关博士学位论文 前10条

1 姚佳;家庭资产组合选择研究[D];厦门大学;2009年

2 诸葛尚琦;国内外石油价格的形成及其对中国经济与能源效率的影响[D];南开大学;2009年

3 丁文斌;我国玉米期货价格影响因素与波动特征分析[D];华中农业大学;2009年

4 王乃合;房地产价格变动对城市居民消费的影响研究[D];南开大学;2009年

5 陈明;我国企业套期保值风险规避问题研究[D];华侨大学;2009年

6 张睿锋;资产价格波动与中央银行的政策目标[D];复旦大学;2009年

7 王海文;服务利益论[D];复旦大学;2008年

8 刘燕;中国上市公司的管理层收购：理论和实证研究[D];西南财经大学;2008年

9 段进;我国股票市场与货币政策的相互影响研究[D];湖南大学;2007年

10 韦鲁鹏;我国金融市场基础资产波动率与衍生产品创新及监管研究[D];对外经济贸易大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 魏乐献;2006-2009年处于刘易斯转折点附近的我国农产品价格波动研究[D];华东师范大学;2009年

2 郑亚苏;我国金融资产价格与通货膨胀关系研究[D];华东师范大学;2009年

3 陈恒;油企豆类期货套利策略研究[D];大连理工大学;2009年

4 李欣;我国农民参与农产品期货市场的引导策略研究[D];大连理工大学;2009年

5 范洪亮;大连星玛电梯供应链采购成本控制研究[D];大连理工大学;2009年

6 陈晓莉;油菜产品价格波动的因素分析及对策[D];华中农业大学;2009年

7 冯浩;我国房地产市场财富效应研究[D];首都经济贸易大学;2009年

8 李强;我国股市过度波动影响因素的实证研究[D];石家庄经济学院;2009年

9 张文飞;石油价格波动对油菜籽供求影响的均衡分析[D];华中农业大学;2009年

10 齐芳;我国货币政策的房地产价格传导机制研究[D];燕山大学;2009年

，

本文编号：2266068