沪深300仿真股指期货价格不对称跳跃波动的实证分析

发布时间：2018-10-14 12:27

【摘要】：本研究利用2006年10月30日至2009年3月13日期间的仿真的沪深300指数期货每日结算价,探讨了期货价格的不对称跳跃波动行为。在实证研究方法上,本文以Chan和Maheu的GARCH(1,1)-ARJI模型为基础并进行了扩展,以EGARCH(1,1)-CJI和EGARCH(1,1)-ARJI两种模型来刻画股指期货价格的不对称和跳跃波动行为。实证结果显示:(1)沪深300仿真股指期货价格存在不对称跳跃波动,而且跳跃强度不为一固定常数,异常信息所产生的跳跃强度是随着时间变动的。(2)经过似然比检验,结果显示EGARCH(1,1)-ARJI模型比EGARCH(1,1)-CJI模型具有更好的拟合能力。
[Abstract]:Using the simulated daily settlement price of CSI 300 index futures from October 30, 2006 to March 13, 2009, this study discusses the asymmetric fluctuation behavior of futures prices. Based on the GARCH (1t1)-ARJI model of Chan and Maheu, this paper uses two models, EGARCH (1t1)-CJI and EGARCH (1K1)-ARJI, to describe the asymmetric and jumping behavior of stock index futures. The empirical results show that: (1) the price of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures fluctuates asymmetrically, and the jump intensity is not a fixed constant, and the jump intensity produced by abnormal information changes with time. (2) through the likelihood ratio test, The results show that the EGARCH (1t1)-ARJI model has better fitting ability than the EGARCH (1t1)-CJI model.
【作者单位】： 上海大学国际工商管理学院金融系;
【基金】：上海大学人文社会科学研究发展基金资助(编号A.10-0104-08-403)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2270454