控股权性质、IPO与银行信贷资源配置——基于金融发展环境的分析

发布时间：2018-10-17 17:26

【摘要】：本文研究了在不同金融发展环境下,股权性质差异对公司股票上市后信贷融资能力的影响。本文研究发现,通过在相对统一的股票市场中发行股票,公司可以降低在相对分割的信贷市场中信息传递成本,增强其债务融资能力,这一信号作用在金融发展程度滞后的地区表现尤为突出。本文研究结果表明,在金融发展滞后的地区,公司IPO以后债务融资水平显著提高,而且非国有公司通过IPO以后可以获得更多的信贷资源。因此,在金融发展相对滞后的地区,IPO的严格管制可以降低资本市场的信息不对称,促进信贷资源的有效配置。
[Abstract]:In this paper, we study the influence of different equity properties on the ability of credit financing in different financial development environments. This paper finds that by issuing stocks in a relatively unified stock market, companies can reduce the cost of information transmission in a relatively separate credit market and enhance their debt financing capacity. This signal function is especially prominent in areas where financial development is lagging behind. The results of this paper show that the debt financing level of the company increases significantly after IPO in the regions where the financial development is lagging, and the non-state-owned companies can obtain more credit resources through the IPO. Therefore, the strict control of IPO can reduce the information asymmetry in the capital market and promote the effective allocation of credit resources.
【作者单位】： 上海财经大学会计与财务研究院;上海立信会计学院会计研究院;
【基金】：国家自然科学基金(项目批准号:70972060)的阶段性成果 财政部中国会计学术领军(后备)人才计划 上海市哲学社会科学“十一五”规划项目 上海市浦江人才计划 上海市教育委员会重点学科建设项目(项目编号:J51701) 教育部人文科学研究《我国股票特别处理公司的监管制度、盈余质量和公司价值》(项目号:2009JJD790031)的项目资助
【分类号】：F832.5

【参考文献】

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本文编号：2277412