基于VAR-GARCH-BEKK模型的房地产股票市场的溢出效应分析——以金融危机为视角

发布时间：2018-10-20 16:26

【摘要】：在经济全球化和金融自由化趋势不断深化的背景下,研究房地产股市之间的溢出效应具有重要的理论与现实意义。采用2007年8月1日至2009年12月31日香港、上海、深圳房地产行业股票价格指数的日交易数据,运用Granger因果检验和三变量VAR-GARCH-BEKK模型,分别研究三地房地产股票市场之间的收益溢出效应和波动的溢出效应。研究表明,金融危机发生前后,港沪深房地产股票市场之间均存在收益溢出效应、波动溢出效应,而且沪深两市房地产股票市场波动溢出效应更显著。由于受金融危机的冲击,港沪深房地产股票市场收益溢出效应较金融危机发生之前更加剧烈。但是,三者之间的波动溢出效应并没有受金融危机影响而发生明显的改变。
[Abstract]:Under the background of economic globalization and financial liberalization, it is of great theoretical and practical significance to study the spillover effect between real estate stock markets. Using the daily trading data of stock price index of real estate industry in Hong Kong, Shanghai and Shenzhen from August 1, 2007 to December 31, 2009, using Granger causality test and three-variable VAR-GARCH-BEKK model, This paper studies the spillover effect and volatility spillover effect of real estate stock market. The research shows that before and after the financial crisis, there are earnings spillover effects and volatility spillover effects between Hong Kong, Shanghai and Shenzhen real estate stock markets, and the volatility spillover effects of Shanghai and Shenzhen real estate stock markets are more significant. Due to the impact of the financial crisis, the spillover effect of real estate stock market in Hong Kong, Shanghai and Shenzhen is more intense than before the financial crisis. However, the volatility spillover effect is not affected by the financial crisis.
【作者单位】： 哈尔滨商业大学金融学院;
【基金】：2008年黑龙江省社科基金项目(08C003) 黑龙江省新世纪优秀人才培养计划项目(1154-NCET-005)
【分类号】：F224;F293.3;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2283710