信用评级在中国债券市场的影响力

发布时间：2018-10-29 18:36

【摘要】：信用评级能够为市场提供风险信息从而增强市场对企业的约束,因此对资本市场的健康发展起着重要的作用。在中国,评级市场刚刚起步。本文利用2007至2009年间发行的企业债数据,用实证的方法研究本土信用评级在债券市场上的影响力。我们建立"真实利息成本(TIC)"回归模型,以信用评级和其他相关因素对债券的真实利息成本进行计量回归,分析信用评级在一级市场中对债券发行成本的影响。我们发现债券评级和主体评级分别对发行成本具有解释力,但债券评级对发行成本的影响力大于主体评级。
[Abstract]:Credit rating can provide the risk information for the market and strengthen the restriction of the market to the enterprises, so it plays an important role in the healthy development of the capital market. In China, the rating market is just beginning. Based on the data of corporate bonds issued from 2007 to 2009, this paper studies the influence of local credit rating on bond market by empirical method. We establish the (TIC) regression model of real interest cost, and use credit rating and other relevant factors to measure the real interest cost of bonds, and analyze the impact of credit rating on bond issuance cost in the primary market. We find that the bond rating and the principal rating have the explanatory power to the issue cost, but the bond rating has more influence on the issue cost than the main body rating.
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2298480