我国货币政策与股市波动的相关性研究.pdf 全文 文档投稿网

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硕士学位论文 我国货币政策与股市波动的相关性研究 姓名：赖光仕 申请学位级别：硕士 专业：国民经济学 指导教师：陈泽聪 20090401摘 要 近几年来，我国殷票市场迅速发展，但是也出现大涨大落的现象，这对国家 金融稳定和经济健康发展都有很大的冲击。股票市场在对货币政策的传导效应产 生积极作用的同时，在一定程度上也弱化了货币政策的效果。中央银行为了缓解 这一局面，多次使用货币政策王具来针对股票市场，但是效果看起来似乎不是很 理想，货币政策的有效性受到质疑。 本文从理论和实证两方面对我国货币政策与股票市场波动的相关性进行论 证。首先对货币政策的内容进行篱要概述，包括货币政策目标、货币政策工具和 货币政策传导机制；另外从基本面因素和非基本面因素两方面分析股票市场波动 的原因；接着对货币政策和股票市场是如何相互影响做了理论上的阐述，并详细 解释了货币政策是如何通过股票市场来传导的；然后运用计量方法，结合我国的 最新数据并选取有代表性的变量对货币政策和股票市场相关性进行实证研究，以 便对薅者关系进行更有效的说明。其中涉及到的方法主要有协整检验、向量误差 修正模型(VECM)、脉冲响应函数等计量方法。实证分祈的内容包括股票市场 波动对货币需求的影响、股票市场波动对狭义货币流通速度、广义货币流通速度 的影响和剩率、货币供给量对股票市场的影响。 实证得出结论：我国股票市场波动对货币需求无论是短期还是长期都是有影 响的，股票市场的波动会改变货币流通速度，并与其成反比。货币政策中的利率、 货币供给量M1对股票市场的影响与理论是～致的，但是时闻上存在一定的滞后 性，丽M2对股

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