我国资产膨胀型通胀传导机制分析——对经济增长和通货膨胀两难冲突的解释

发布时间：2018-11-02 08:08

【摘要】：传统观点认为,宽松货币主要通过刺激经济增长进而提高物价水平,这意味着在宏观经济低迷时,由于有效需求不足和产能过剩,即使宽松货币也不会导致通胀水平上升。但2010年下半年以来,在我国经济增长持续放缓的形势下,通货膨胀持续保持高位,反映传统通胀传导渠道解释力不强。本文运用微观主体追求广义资产组合收益最大化的分析框架,认为在经济低迷时期,扩张性货币政策会刺激房地产上涨,进而强化通胀预期,促使通胀压力在经济增速放缓背景仍不断加大。
[Abstract]:The conventional wisdom is that easy money raises prices mainly by stimulating economic growth, which means that even loose money will not lead to higher inflation during macroeconomic downturns due to insufficient effective demand and overcapacity. However, since the second half of 2010, under the situation of sustained slowdown of China's economic growth, inflation has maintained a high level, reflecting the weak explanatory power of traditional inflation transmission channels. In this paper, the author uses the analytical framework of the micro subject to pursue the maximization of the return of the broad asset portfolio, and thinks that in the economic downturn, the expansionary monetary policy will stimulate the real estate to rise, and then strengthen the inflation expectation. Driving inflationary pressure in the context of a slowdown in economic growth is still increasing.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;人民银行济南分行;
【基金】：2011年度国家自然科学基金应急项目:“国内通胀走势和应对策略研究”(项目批准号71141007)研究成果的一部分 2011年度人民银行济南分行重点研究课题
【分类号】：F822.5;F124

【参考文献】

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【共引文献】

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