可转换债券向下修正条款触发与股价异常回报的关联研究

发布时间：2018-11-09 17:41

【摘要】：向下修正条款是可转换债券募集条款中的一项触发性条款。本文以向下修正条款的触发与可转换债券发行公司的股票价格异常回报的关联程度为研究目的,分别采用传统和修正的事件研究法,对可转换债券向下修正的频率及其对股价影响的幅度和深度进行了研究。分析结果说明,没有明显的证据支持样本公司向下修正转股价行为会影响股票价格的波动。通过比较样本公司条款的异同,结合实证研究结论,本文给出了未来可转换债券向下修正转股价条款设计原则和建议。
[Abstract]:The downward amendment clause is a trigger clause in the convertible bond offering clause. In this paper, the trigger of downward correction clause and the correlation degree of abnormal return on the stock price of convertible bond issuing company are used as the purpose of the research, and the traditional and modified event research methods are adopted respectively. The frequency of downward correction of convertible bonds and the extent and depth of their influence on stock price are studied. The results show that there is no clear evidence that the downward correction of the stock price will affect the volatility of the stock price. By comparing the similarities and differences of the terms of the sample company and combining with the conclusion of the empirical research, this paper gives the design principles and suggestions of the future convertible bonds with downward revision of the terms of the stock price.
【作者单位】： 中南财经政法大学新华金融保险学院;
【基金】：“06CJY039”国家社会科学基金项目资助
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 杜婕;邵学峰;;企业债券融资推动吉林省经济增长的实证分析[J];东北亚论坛;2007年04期

2 章铁生;我国上市公司股权融资偏好分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年04期

3 赵周华;冯暖;郝玉玲;;完善我国上市公司融资结构的对策建议[J];北方经济;2006年14期

4 王雪;张慧;;我国上市公司融资行为现状分析[J];北方经济;2007年02期

5 孙晓婷;;中国上市公司融资结构及融资偏好研究文献综述[J];北方经济;2007年04期

6 李东燕;让预测性财务信息披露作为再融资的前提[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年03期

7 支晓强,童盼;我国上市公司再融资选择影响因素的实证检验[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年05期

8 于笑坤,翟树宇;企业融资模式的国际比较及对我国的启示[J];商业研究;2002年20期

9 路永光;从企业融资行为看债券市场发展[J];商业研究;2002年20期

10 刘珩,王卫铭;公司融资结构与公司治理及在中国的特点[J];商业研究;2003年24期

相关会议论文 前10条

1 宋琳;;价值投资理念呼唤私募资本市场建设[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年

2 李金;李仕明;严整;;我国上市公司股权再融资风险与绩效分析[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集（一）[C];2006年

3 马葵;韩永民;;从控制权视角探讨融资成本的定义[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

4 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

5 曹中红;朱卫东;;美菱股份资本结构优化对策探析—基于权衡理论的思考[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年

6 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

7 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年

8 赵振智;赵建;;通货膨胀对资本结构的影响:理论模型与实证研究[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年

9 山东财政学院课题组;宋琳;;论资本成本与资金成本的混淆对资本市场融资功能、配置功能的影响[A];2005年山东省金融学会重点研究课题成果[C];2005年

10 黄秀娟;;论融资决策[A];陕西省社会科学界解放思想论坛文集[C];2003年

相关博士学位论文 前10条

1 章华;有限责任效应、Z成本与公司负债融资决策[D];华中科技大学;2005年

2 余砚新;信托投资机构资本市场交易行为研究[D];天津财经学院;2004年

3 吴树畅;相机财务论[D];西南财经大学;2005年

4 张岗;中国上市公司资本结构研究[D];西北大学;2002年

5 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

6 任志宏;中国资本市场规范化研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

7 张兵;中国股票市场有效性分析与实证研究[D];南京农业大学;2002年

8 刘亚东;网络公司融资结构研究[D];华东师范大学;2002年

9 王满四;负债融资的公司治理效应及其机制研究[D];浙江大学;2003年

10 朱琪;上市公司控制权变更：理论与实证分析[D];浙江大学;2003年

相关硕士学位论文 前10条

1 雷锟;信用风险对上市公司资本结构影响研究[D];湖南大学;2005年

2 刘舒娜;可转换债券发行动因及股价效应研究[D];湖南大学;2005年

3 陈健;市值账面比对中国上市公司资本结构的影响研究[D];湖南大学;2005年

4 吕笃公;中国电信企业治理结构与其融资模式的选择[D];河海大学;2006年

5 王啸峰;通信设备行业上市公司股权融资偏好的实证分析[D];吉林大学;2005年

6 廖未华;交通类上市公司融资结构研究[D];长沙理工大学;2004年

7 田驰;国有企业经营者选择机制研究[D];辽宁工程技术大学;2005年

8 杨阳;中国企业债券市场的发展研究[D];暨南大学;2005年

9 张杰;融资决策理论及我国上市公司融资决策分析[D];对外经济贸易大学;2005年

10 边芳球;我国上市公司股权融资的行为分析[D];华东师范大学;2005年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李小军;王平心;;代理成本视角下的可转换债券融资市场反应研究[J];管理评论;2009年03期

2 江飞;;我国上市公司可转换债券转换对股票收益率影响的实证研究[J];会计之友(中旬刊);2009年04期

3 危慧惠;;可转换债券向下修正条款触发与股价异常回报的关联研究[J];数理统计与管理;2010年02期

4 杨蒙蒙;;基于可转换债券财务数据对公司股价效应研究[J];现代营销(学苑版);2011年03期

5 周雪梅,翁玉良;基准股票分红与可转换债券价格波动的实证研究[J];内蒙古科技与经济;2005年14期

6 黄福广;;我国公司发行可转换债券的市场反应[J];河北大学学报(哲学社会科学版);2006年05期

7 叶振宇;略论发行可转换债券的法律关系[J];法商研究-中南政法学院学报;1997年05期

8 熊国文;可转换债券的风险和投资决策[J];财会通讯;1998年01期

9 沈荣生,王义秋,崔银萍;可转换债券理论及其应用[J];东北大学学报(社会科学版);2000年03期

10 孙玉庆;可转换债券的过渡功能及注意问题[J];企业经济;2002年12期

相关会议论文 前10条

1 朱文娟;;我国可转换债券发行公告对公司股价效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

2 吴会咏;马莹;;分离交易可转换债券的定价[A];科技创新与产业发展（B卷）——第七届沈阳科学学术年会暨浑南高新技术产业发展论坛文集[C];2010年

3 黄飞雪;李延喜;何艳;;基于事件研究法的杭萧钢构的内幕交易[A];第五届（2010）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年

4 王博;李平;;深圳A股市场停牌制度有效性的实证研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

5 唐敏;应益荣;;可赎回可转换债券的定价分解公式[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年

6 韩晓舟;张玲;;上市公司定向增发的市场效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

7 戴跃强;侯合银;陆永平;;组合投资情形下的可转换债券对创业投资家的激励作用[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

8 韩晓舟;潘红礁;;股改注资承诺对上市公司股价影响的事件法研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

9 杨宏恩;韩玲;;可转换债券与公司业绩关系研究[A];2007年度中国总会计师优秀论文选[C];2008年

10 郑振龙;康朝锋;;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[A];2004年中国经济特区论坛：科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年

相关重要报纸文章 前10条

1 周玲;TCL净利3.96亿扭亏摘帽[N];东方早报;2008年

2 招商证券 贾祖国;品种创新带来投资策略变革[N];中国证券报;2006年

3 中国楼市记者　伍文龙;绿城上市[N];中国建设报;2006年

4 早报记者 严丹虹;SK电讯拟入股联通分享3G[N];东方早报;2007年

5 本报记者 张杰;H股再融资功能恢复[N];中国房地产报;2009年

6 记者 王如晨　陆媛;贝恩成国美二股东 黄家突然温和[N];第一财经日报;2010年

7 本报记者 王尧邋陈建军;民生银行拟发行150亿元可转换债券[N];上海证券报;2008年

8 董凤斌;合生创展发18.3亿元可转债[N];中国证券报;2007年

9 本报记者 郑义　朱先妮;德国曼巨资入股 中国重汽打造“东方MAN”[N];上海证券报;2009年

10 本报两会报道组 闫立良;李礼辉：拟在A、H股融资以补充资本金[N];证券日报;2010年

相关博士学位论文 前10条

1 冯s，

本文编号：2321113