异质预期下的货币政策:相机还是承诺

发布时间：2018-11-16 19:05

【摘要】：承诺的优越性如何,主体的预期形成方式是关键。在理性预期假定下,预期被认为是同质、既定的,为了防止货币政策的时间不一致性,要遵循承诺而避免相机策略。而在异质预期下,私人部门是有限理性的,会不断学习。本文认为,在异质预期下,货币政策重在预期管理,相机优于承诺;但是这种相机并不是随意的,而是受约束的相机或相机式规则,要在透明度下施行,包含着部分承诺,透明度充当了承诺机制,其本质是利用私人部门的学习,及时促进异质预期经济向理性预期均衡收敛。本文的贡献在于,对异质预期下的"承诺对相机"问题主要从理论上进行了非技术性的直观的描述和分析。
[Abstract]:How the superiority of commitment, the main body of the expected form is the key. Under the assumption of rational expectation, expectation is regarded as homogenous. In order to prevent the time inconsistency of monetary policy, we should follow the promise and avoid the camera strategy in order to prevent the time inconsistency of monetary policy. In heterogeneous expectations, the private sector is limited rational, will continue to learn. In this paper, under the heterogeneous expectation, the monetary policy is focused on the management of expectation, and the camera is superior to the commitment. But this camera is not random, but it is a restricted camera or camera rule that is implemented under transparency, contains some promises, and transparency acts as a commitment mechanism, essentially using private sector learning. Promote heterogeneity expectation economy converge to rational expectation equilibrium in time. The contribution of this paper lies in the non-technical and intuitive description and analysis of the "promise to camera" problem in heterogeneous expectation.
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;
【基金】：国家社会科学基金项目(09BJL015) 西南财经大学“211工程”三期建设项目资助
【分类号】：F821.0

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