试析注册制改革:基于问题导向的思辨与探索

发布时间：2018-11-19 12:50

【摘要】：本文反思核准制施行以来的改革困境,领会本次新股发行体制改革承前启后的治理措施,探讨注册制改革的路径策略。第一部分提出:在多重化监管目标、多元化利益格局、"牵一发而动全身"的情势下,如何处理角色冲突、避免效果打折、防止局部和整体难以兼顾等问题;以及在市场化取向、规则化导向、自由裁量抑制趋势下,如何权衡"拒真"和"纳伪",防范"迎合规则"和"规避规则",避免"精确化的模糊"等问题。第二部分在此基础上提出改革路径,应从目前的"严进、松管、难出"状态,实现向"宽进、严管、易出"格局的转变。具体的策略建议包括:消除价值判断,强化市场监管,提高上市预期,实现战略宽松,严格过程监管,疏通退市渠道等。
[Abstract]:This paper reflects on the difficulties of the reform since the implementation of the approval system, understands the measures to govern the reform of the new issue system, and probes into the path strategy of the reform of the registration system. The first part puts forward the following problems: how to deal with the conflict of roles, avoid discounting the effect, and prevent the difficulty of giving consideration to the part and the whole under the situation of multiple regulatory objectives, diversified benefit pattern, and "pulling one's hair and moving the whole body"; Under the trend of market-oriented orientation, regularization orientation and discretion suppression, how to balance "reject truth" and "accept false", guard against "pandering to rules" and "circumventing rules", and avoid "precise ambiguity" and so on. On this basis, the second part puts forward the reform path, which should be changed from the present state of "strict entry, loose management and difficulty" to the pattern of "wide entry, strict management and easy exit". The specific suggestions include eliminating value judgment, strengthening market supervision, raising listing expectations, realizing strategic easing, strict process supervision, and dredging the channels of delisting.
【作者单位】： 特华博士后科研工作站;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2342362