中国股市风格资产时变联动性及结构突变研究——基于ARMA-GJR-DCC-MVGARCH模型的检验

发布时间：2018-11-26 21:11

【摘要】：利用中国债券和四种股票风格资产在2004年～2012年的日度数据,构建五元DCC-MV-GARCH模型,分析我国股市风格资产间时变联动性和结构突变点,结果表明:各股票风格资产间存在明显、持续的时变联动性;随着资产规模的下降,四种股票风格资产间的时变联动性在提高,但波动性却在下降;各风格资产间的时变联动性均存在多个结构突变点,这些结构突变点的位置往往伴随着影响股市的重大政策的出台或意味着股市走势拐点的出现。
[Abstract]:Based on the daily data of Chinese bonds and four types of equity assets from 2004 to 2012, a five-element DCC-MV-GARCH model is constructed to analyze the time-varying interaction and structural mutation points between Chinese equity market style assets. The results show that there is an obvious and continuous time-varying linkage between the various equity style assets; With the decline of asset size, the time-varying linkage between the four types of equity assets is increasing, but the volatility is decreasing; There are many structural catastrophe points in the time-varying linkage between various styles of assets. The location of these structural catastrophe points is often accompanied by the introduction of major policies affecting the stock market or means the emergence of the stock market trend inflection point.
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金(71273066) 国家社会科学基金青年项目(12CJY006) 广东省自然科学基金项目(S2012040008073)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2359630