中国A股上市公司董事会治理结构的影响因素研究

发布时间：2018-12-17 14:00

【摘要】：基于2004年～2006年中国A股上市公司数据,综合检验管理层、积极股东、机构投资者、公司特质、外在产品市场竞争、股权转让和流通市场特征、公司所在地市场化进程等7个方面共计43个指标对16项董事会治理结构指标的影响。通过主成分分析方法实现董事会治理结构影响因素合成,描述性统计研究发现上述各方面影响因子在样本年度内逐年完善,表明董事会治理的基础条件逐步成熟;运用单方程回归并结合多元回归和似不相关回归做稳健性检验,结果发现管理层因子、积极股东治理因子和公司特质因子对董事会治理影响最大,而董事长离任、前三名董事薪酬总额、董事会规模、董事平均年龄、前三名董事薪酬占比、未领取薪酬董事人数占比等6项董事会治理特征指标受到的影响最大;在所有16项董事会治理特征指标中,仅有独立董事比例与所有影响因子之间均无显著相关性,说明2001年～2003年推行的独立董事治理改革仅限于公司满足"合规"需要。
[Abstract]:Based on the data of A-share listed companies in China from 2004 to 2006, this paper comprehensively examines the characteristics of management, active shareholders, institutional investors, corporate characteristics, external product market competition, equity transfer and circulation market. The influence of 43 indexes on the governance structure of the board of directors in 7 aspects, such as the marketization process of the company's location. Through the principal component analysis method to realize the board governance structure influence factors synthesis, descriptive statistical research found that the above factors in the sample year is perfect year by year, indicating that the basic conditions of board governance gradually mature; Using single equation regression and combined with multivariate regression and seemingly unrelated regression, the results show that management factor, active shareholder governance factor and corporate trait factor have the greatest influence on board governance, while the chairman leaves office. The top three directors' total salary, board size, average age of directors, the proportion of the top three directors' remuneration and the proportion of the unremunerated directors' number are the most affected by the governance characteristics of the board of directors. Among all the 16 board governance characteristics, there is no significant correlation between the proportion of independent directors and all influencing factors, which indicates that the governance reform of independent directors from 2001 to 2003 is limited to companies to meet the requirements of "compliance".
【作者单位】：上海立信会计学院金融学院;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：上海市教委科研创新重点项目(09ZS203);上海市教委重点学科建设项目(J51703)~~
【分类号】：F832.51;F276.6;F224

【参考文献】

相关期刊论文前10条

1 储一昀;谢香兵;;业务复杂度、股权特征与董事会结构[J];财经研究;2008年03期

2 朱红军,汪辉;“股权制衡”可以改善公司治理吗?——宏智科技股份有限公司控制权之争的案例研究[J];管理世界;2004年10期

3 王华;黄之骏;;经营者股权激励、董事会组成与企业价值——基于内生性视角的经验分析[J];管理世界;2006年09期

4 黄张凯;徐信忠;岳云霞;;中国上市公司董事会结构分析[J];管理世界;2006年11期

5 屈耀辉;姜付秀;陈朝晖;;资本结构决策具有战略效应吗?[J];管理世界;2007年02期

6 郑志刚;;法律外制度的公司治理角色——一个文献综述[J];管理世界;2007年09期

7 邹风;陈晓;;“三分开”政策对董事会结构影响的实证研究[J];经济学(季刊);2004年01期

8 樊纲,王小鲁,张立文,朱恒鹏;中国各地区市场化相对进程报告[J];经济研究;2003年03期

9 王满四;邵国良;;民营上市公司大股东机制的公司治理效应实证分析——考虑各种主体治理机制的相关性[J];金融研究;2007年02期

10 牛建波;李维安;;产品市场竞争和公司治理的交互关系研究——基于中国制造业上市公司1998～2003年数据的实证分析[J];南大商学评论;2007年01期

【共引文献】

相关期刊论文前10条

1 王永年;李端升;;对我国当前区域经济发展差距扩大的再认识[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2009年04期

2 卢荣善;市场经济制度:经济发展的首要因素[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2004年01期

3 汪洋;;股权制衡影响企业价值的模型推导与解释[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2010年04期

4 刘迪;刘佳杰;;交易效率视角下的中国城市化发展差异[J];北方经济;2011年06期

5 张雯雯;宁宇;;经营负债与金融负债对产品市场竞争力的影响——基于国有控股和非国有控股上市公司的实证分析[J];北方经济;2011年10期

6 赵峰;;论文化产业对欠发达地区大发展的战略支持[J];宝鸡文理学院学报(社会科学版);2007年06期

7 张琴;;我国中部地区经济增长的资源禀赋状况研究[J];商业研究;2006年10期

8 冯飞;;西部地区农民专业合作经济组织发展的动力机制研究[J];商业研究;2008年10期

9 唐现杰;王怀庭;;上市公司股权激励影响公司价值的实证分析[J];商业研究;2010年02期

10 李志勇;周云波;崔芳君;;基于政府适应市场化的京津冀一体化研究[J];商业研究;2010年03期

相关期刊论文前10条

1 王满四;;民营上市公司的治理机制及治理效应分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2006年03期

2 吴淑琨;股权结构与公司绩效的U型关系研究——1997～2000年上市公司的实证研究[J];中国工业经济;2002年01期

3 于东智;资本结构、债权治理与公司绩效:一项经验分析[J];中国工业经济;2003年01期

4 李维安,牛建波;中国上市公司经理层治理评价与实证研究[J];中国工业经济;2004年09期

5 杜莹,刘立国;股权结构与公司治理效率:中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2002年11期

6 朱红军,汪辉;“股权制衡”可以改善公司治理吗?——宏智科技股份有限公司控制权之争的案例研究[J];管理世界;2004年10期

7 黄张凯;徐信忠;岳云霞;;中国上市公司董事会结构分析[J];管理世界;2006年11期

8 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期

9 陈小悦,徐晓东;股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J];经济研究;2001年11期

10 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

【相似文献】

相关期刊论文前10条

1 卞德鹏;常庆瑞;柳艺博;段正松;高欣;张铁婵;;黄土丘陵沟壑区耕地数量动态变化及其驱动力分析——以吴起县为例[J];干旱地区农业研究;2009年03期

2 王大虎;李建磊;金浩;;主成分分析在经济可持续发展研究中的应用[J];河北师范大学学报(自然科学版);2006年06期

3 王良举;;中国省际旅游业经济效益综合评价[J];商业研究;2007年02期

4 刘书茂;刘俊昌;;我国城市园林绿化水平统计分析[J];中国林业经济;2007年06期

5 沈菊琴;熊珂;卢小广;王伟;;主成分分析法在县域工业科技成果转化绩效评价的运用[J];科技管理研究;2009年05期

6 王吉恒;裴丽;;黑龙江省农业保险地区竞争能力实证分析[J];现代商业;2009年36期

7 单娴;曹延亮;;基于SPSS主成分分析的油田采油成本控制研究[J];中国管理信息化;2010年03期

8 刘宗敏;刘强;唐莎;李晓;;主成分分析在省级农业科学院科技竞争力评价中的应用[J];农业图书情报学刊;2010年01期

9 吕晨钟;;农业企业员工满意度评价分析——基于主成分模型的分析[J];广东农业科学;2010年05期

10 易跃明;梁戈夫;;主成分分析法与因子分析法的辨析——兼与刘红霞等同志商榷[J];会计之友(上旬刊);2010年09期