基于多元LMSV模型的中国与国际股市间的风险溢出效应研究

发布时间：2019-01-01 17:20

【摘要】：基于非线性范式分析金融市场风险溢出效应,并引入多元LMSV模型研究国际股市间的风险溢出效应。为了优化LMSV模型的谱对数似然函数,提出混沌禁忌遗传退火算法。研究表明,港、日、美、英、德等发达国家或地区的股市都对作为新兴市场代表的沪市存在正的风险溢出效应,但溢出效应的规模相差较大,作为金融危机源头的美股对沪市的风险溢出效应最大;沪市对港、日、美股市存在负的风险溢出效应,而对英、德股市存在正溢出效应。
[Abstract]:This paper analyzes the risk spillover effect of financial market based on nonlinear normal form, and introduces multiple LMSV model to study the risk spillover effect between international stock markets. In order to optimize the spectral logarithmic likelihood function of LMSV model, a chaotic Tabu genetic annealing algorithm is proposed. Studies have shown that stock markets in Hong Kong, Japan, the United States, the United Kingdom, Germany and other developed countries or regions all have positive risk spillover effects on the Shanghai stock market, which represents emerging markets, but the scale of spillover effects varies considerably. As the source of the financial crisis, American stocks have the biggest risk spillover effect on Shanghai stock market. Shanghai stock market has negative risk spillover effect to Hong Kong, Japan, and US stock market, but positive spillover effect to UK and Germany stock market.
【作者单位】： 广东商学院金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71273067) 教育部人文社会科学规划基金项目(11YJA790089) 中国博士后科学基金特别资助项目(201003230)
【分类号】：F224;F831.51;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2397879