我国上市公司非公开发行的短期股价效应研究

发布时间：2019-03-14 14:26

【摘要】：本文用事件研究法分析了我国上市公司非公开发行的短期股价效应,结果显示,非公开发行的短期股价效应显著为正,说明投资者认为成熟的控股股东和机构投资者参与的非公开发行可能显示上市公司的发展前景较好。此外,控股股东和关联股东参与认购时短期股价效应低于控股股东未参与认购的情况,说明投资者对于我国特殊股权结构导致控股股东和关联股东侵害中小股东利益的风险给予了高度重视,而以机构投资者为主的非控股股东和关联股东参与认购则可能传达了上市公司高质量的信息。
[Abstract]:This paper analyzes the short-term stock price effect of non-public offering of listed companies in China by means of event study. The results show that the short-term stock price effect of non-public offering is significantly positive. This indicates that investors believe that non-public offerings involving mature controlling shareholders and institutional investors may indicate that the development prospects of listed companies are better. In addition, the short-term stock price effect of the controlling shareholders and associated shareholders when participating in the subscription is lower than that of the controlling shareholders not participating in the subscription. It shows that investors attach great importance to the risk of infringing the interests of minority shareholders by controlling shareholders and associated shareholders due to the special ownership structure in China. The participation of non-controlling shareholders and affiliated shareholders mainly by institutional investors may convey the high-quality information of listed companies.
【作者单位】： 北方工业大学经济管理学院;
【基金】：北京市学科与研究生教育——工商管理(一级学科PXM2009-014212-078362)与优秀教学团队《会计学专业系列课程教学团队》(PHR200907203)的研究成果
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：2440061