对赌协议的信号与反信号均衡

发布时间：2019-04-17 08:05

【摘要】：对赌协议是私募股权投资中投资者和企业家之间约定的一种事后相机调整协议。文章讨论了基于Spence信号发射模型下的对赌协议决策机制,并且引入额外信息,得到了额外信息下的反信号均衡。研究发现当市场存在信息不对称时,只有高盈利能力的企业愿意和投资者签订对赌协议。同时,研究还发现当存在额外信息的情况下,盈利能力好的企业和盈利能力差的企业都不会签订对赌协议。这一分析框架很好地解释了现实私募股权投资中的契约设计问题。
[Abstract]:Gambling agreement is a kind of post-camera adjustment agreement between investors and entrepreneurs in private equity investment. In this paper, the gambling protocol decision mechanism based on Spence signal transmission model is discussed, and the anti-signal equalization under extra information is obtained by introducing additional information. It is found that only highly profitable enterprises are willing to sign gambling agreements with investors when there is information asymmetry in the market. At the same time, the study also found that when there is additional information, good profitability and poor profitability of enterprises will not sign a gambling agreement. This analysis framework well explains the contract design problem in the real private equity investment.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70972066)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关硕士学位论文 前1条

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【共引文献】

相关硕士学位论文 前5条

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【二级参考文献】

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相关硕士学位论文 前1条

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【相似文献】

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本文编号：2459251