开放经济下中国货币政策效果实证研究

发布时间：2019-04-23 17:49

【摘要】：本文使用贸易开放度和金融开放度度量了经济开放度,并通过修正后的Karras产出与价格模型,对开放经济下中国货币政策效果进行了研究。结果表明:(1)中央银行采取扩张性的货币政策动机在开放经济下受到制约,经济开放度的提高对中国保持较低的通货膨胀水平起着积极作用;(2)经济开放度的提高主要通过金融市场和影响工资-价格调整速度两个渠道影响货币政策效果,两个渠道对货币政策效果影响机制不同;(3)货币政策对产出的影响会随着经济开放度的提高而减弱,对价格的影响会随着经济开放度的提高而增强。为此,货币政策中介目标应逐渐由数量性指标向价格性指标过渡,最终目标应确定为以稳定物价为单一目标,货币政策在执行过程中应更加注重国际协调因素。
[Abstract]:This paper uses trade openness and financial openness to measure economic openness, and studies the effectiveness of China's monetary policy in an open economy through the revised Karras output and price model. The results show that: (1) the expansionary monetary policy motivation of the central bank is restricted under the open economy, and the improvement of economic openness plays a positive role in maintaining a low inflation level in China; (2) the improvement of economic openness mainly affects the effect of monetary policy through the financial market and the speed of wage-price adjustment, and the influence mechanism of the two channels on the effect of monetary policy is different; (3) the impact of monetary policy on output will weaken with the increase of economic openness, and the impact on price will increase with the increase of economic openness. Therefore, the intermediate goal of monetary policy should gradually transition from quantitative index to price index, the final goal should be to stabilize the price as a single goal, and the monetary policy should pay more attention to the international coordination factor in the process of implementing monetary policy.
【作者单位】： 南开大学国际经济研究所;
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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