宏观经济环境、政府调控政策与股票市场波动性——来自中国股票市场的经验证据

发布时间：2019-06-04 08:19

【摘要】：以2000年1月——2008年6月的上证综合指数、宏观经济景气指数以及货币政策和财政政策的相关数据为样本,利用GARCH模型实证研究宏观经济环境、政府调控政策与中国股票市场波动性的关系。研究结果表明,中国股票市场对宏观经济环境变化的反映功能存在一定程度的缺失,财政政策的调控功能基本上处于失效状态,利率政策在现实经济环境中也未能发挥作用,货币供应量政策因其直接影响股票市场资金供给而产生了明显的影响。论文研究结果能够对中国股票市场的某些"异常现象"进行比较合理的解释。
[Abstract]:Taking the data of Shanghai Composite Index, macroeconomic sentiment index and monetary policy and fiscal policy from January 2000 to June 2008 as samples, the GARCH model is used to empirically study the macroeconomic environment. The relationship between government regulation and control policy and volatility of Chinese stock market. The results show that there is a certain degree of deficiency in the reflection function of China's stock market to the changes of macroeconomic environment, the regulation and control function of fiscal policy is basically in a state of failure, and the interest rate policy has not played a role in the real economic environment. Money supply policy has a significant impact on the supply of funds in the stock market because of its direct impact on the supply of funds in the stock market. The results of this paper can explain some "abnormal phenomena" in Chinese stock market reasonably.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：中国博士后科学基金项目(20070420720) 国家自然科学基金项目(70772100)
【分类号】：F832.51;F123;F224

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