开放基金投资策略与风险偏好匹配性研究

发布时间：2019-06-13 16:07

【摘要】：对证券投资基金行为选择的研究是金融经济学关注的焦点问题。本文首先应用CAPM模型对我国股票型开放基金投资组合的Beta系数的存在性及统计特性进行实证研究,在此基础上对其投资策略宣称的风险偏好与投资组合实际表明的风险偏好之间的匹配性进行研究。主要发现有:(1)Beta系数的存在及大小与计算证券收益率的周期的选取存在密切关系;(2)绝大部分股票型开放基金实际承担的投资风险远远偏离其投资策略宣称的风险偏好类型。成长型、平衡型、价值型基金其投资组合的Beta系数统计上无显著差异。无论是风险偏好型还是风险中性型基金,在实际投资中几乎全部转型成了风险规避型基金。
[Abstract]:The research on the behavior choice of securities investment funds is the focus of financial economics. In this paper, the CAPM model is used to study the existence and statistical characteristics of the Beta coefficient of the equity open fund portfolio in China, and on this basis, the matching between the declared risk preference of the investment strategy and the risk preference actually shown by the portfolio is studied. The main findings are as follows: (1) the existence and size of Beta coefficient is closely related to the selection of the cycle of calculating securities return; (2) the actual investment risk of most equity open funds deviates far from the type of risk preference claimed by their investment strategy. There is no significant difference in the Beta coefficient of the portfolio of growing, balanced and value funds. Whether it is risk-oriented or risk-neutral funds, almost all of them have been transformed into risk-averse funds in the actual investment.
【作者单位】： 北京大学光华管理学院;
【分类号】：F224;F830.9

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2498634