人民币汇率与利率之间的动态关系——基于VAR-GARCH模型的实证研究

发布时间：2019-07-05 16:30

【摘要】：加强利率政策和汇率政策的协调配合是提高货币政策效果的要求,确认人民币汇率弹性增大对利率稳定性的影响程度。对于制定合理的利率政策有重要意义。本文利用二元VAR-GARCH模型,对人民币汇率与利率之间的动态关系进行实证研究。结果表明,汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度。实证检验证明,从长期来看,汇改后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动,但短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动。
文内图片：
图片说明：人民币汇率和利率
[Abstract]:To strengthen the coordination and coordination of interest rate policy and exchange rate policy is to improve the effect of monetary policy, and to confirm the effect of RMB exchange rate elasticity on the stability of interest rate. It is of great significance to develop a reasonable interest rate policy. In this paper, a binary VAR-GARCH model is used to study the dynamic relationship between the exchange rate and interest rate of the RMB. The results show that the dynamic relationship between exchange rate and interest rate has changed systematically before and after exchange rate reform, and the increase of RMB exchange rate has reduced the fluctuation of interest rate. The empirical test shows that, in the long term, the increase of RMB exchange rate elasticity can stabilize the interest rate fluctuation in the long term, but the increase of RMB elasticity in the short term actually increases the fluctuation of interest rate.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;西安交通大学经济与金融学院金融系;
【分类号】：F224;F832.6;F822.0

【参考文献】

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本文编号：2510658