论巨灾期权及其演进
【图文】：
其交易持续了四年以上,取得了一定的成功。到1999年底, PCS巨灾期权成为巨灾保险衍生工具中最具有代表性的产品之一。如图1所示,PCS巨灾期权合约数持续迅速增长。1998年6月达到最高值18 000份,而当期成交量也在1996年9月达到最高的4 000份,但随后持续下降。由于交易量低于预期, PCS巨灾期权未能成为一个有效地转移巨灾风险的衍生工具,于1999年最终退出了市场。[8]资料来源: Richard Gorvett, Stephen D Arcy , Vir-ginia France·Pricing Catastrophe Risk: Could CAT FuturesHave Coped with Andrew? [Z]·Casualty Actuarial Socie-ty
如下:PPCS=200×Min Max (Pt-a),0,(b-a)PCS指数巨灾期权的运作机理如图2所示,其中虚线代表期权的报酬,而实线则代表期权的实际收益。(1)当PCS巨灾指数X≤a时,期权购买者选择不执行期权,期权的报酬为0,损失期权费P。(2)当PCS巨灾指数a<X≤b时,期权购买者选择执行期权,期权的报酬为$200×X-a美元
【作者单位】： 北京大学经济学院;
【分类号】：F831.5
【参考文献】
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，本文编号：2518061
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