利率变动对房地产价格调控效应的实证研究

发布时间：2017-03-18 00:02

  本文关键词：利率变动对房地产价格调控效应的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：房地产是我国经济的支柱产业,房地产市场的健康发展关系到民生建设和经济的持续稳定发展。然而我国房地产市场存在着诸多问题,需要对房地产市场的调控政策进行研究。利率政策作为金融调控政策的重要组成部分,对房地产价格的调控是否有效,即利率与房地产价格的变动关系,应从理论和实证两个方面进行论证。 由于房地产兼具消费品和资本品属性,本文以消费者行为理论和资产定价模型等理论为基础,对利率变动对房地产需求—包括自住需求和投资投机需求和房地产供给的作用途径和效果进行理论分析,其结果表明利率变动将同时作用于房地产供求双方,利率上涨会同时降低房地产需求和房地产供给,使房地产均衡产量下降,但房地产均衡价格的变化主要取决于房地产市场利率和价格的综合弹性。对我国2006年—2010年实际利率走势图和房地产价格走势图进行比较分析后发现,房地产价格与实际利率变动趋势基本相反,与理论分析结果基本相符。 本文实证部分将实际利率细分为负利率(以一年起存款实际利率为基础)、年至三年期贷款实际利率以及五年期及以上贷款实际利率,建立三类实际利率与房地产价格的VECM模型,检验不同种类利率变动与房地产价格的变动关系,得出了以下几个主要结论：(1)房地产价格与负利率、一年至三年期实际贷款利率以及五年期及以上实际贷款利率存在长期协整关系,房地产价格对五年期及以上实际贷款利率的弹性最大,但这种变动效应也还比较小；(2)持续负利率能引起房地产价格的上涨；(3)实际利率变动对房地产价格的解释力度小；(4)我国房地产市场存在比较明显的市场预期机制。总的来说,利率的调整能够影响到房地产价格,但其作用不明显。 鉴于利率变动效应的有限性,应该从健全房地产金融价格形成机制和加强政策配合调控房地产市场供需矛盾两个方面来提高利率变动调控房地产价格的有效性。
【关键词】：房地产价格 调控效应 利率变动 VECM模型
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F822.0;F293.3;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 插图索引10-11
• 附表索引11-12
• 第1章 绪论12-18
• 1.1 选题背景及意义12-13
• 1.2 文献综述13-15
• 1.2.1 国外文献综述13
• 1.2.2 国内文献综述13-15
• 1.3 研究思路及创新点15-18
• 第2章 利率调控房地产价格的理论基础18-29
• 2.1 房地产价格决定理论18-21
• 2.1.1 供求—价格机制理论18-19
• 2.1.2 房地产市场的四象限模型19-21
• 2.2 利率变动效应理论21-26
• 2.2.1 货币政策传导的货币渠道21-23
• 2.2.2 消费者行为理论23-25
• 2.2.3 资产定价模型25-26
• 2.3 利率调控房地产价格的传导机制26-29
• 2.3.1 成本约束机制26-27
• 2.3.2 资产组合机制27-28
• 2.3.3 市场预期机制28-29
• 第3章 利率变动对房地产价格调控效应的现实分析29-44
• 3.1 我国房地产市场运行存在的主要问题29-34
• 3.1.1 投资投机需求旺盛29-30
• 3.1.2 供给结构不合理30-32
• 3.1.3 供求矛盾突出32
• 3.1.4 通货膨胀风险加大宏观调控难度32-34
• 3.2 利率变动对房地产市场的影响分析34-41
• 3.2.1 利率变动对房地产需求的影响34-38
• 3.2.2 利率变动对房地产供给的影响38-39
• 3.2.3 利率变动对房地产价格的影响39-41
• 3.3 利率变动调控房地产价格的现实效果41-44
• 第4章 利率变动对房地产价格调控效应的实证检验44-54
• 4.1 研究数据的说明44-45
• 4.1.1 指标的选取44
• 4.1.2 数据来源及处理44-45
• 4.2 基于VECM模型的实证分析45-52
• 4.2.1 单位根检验45
• 4.2.2 相关性检验45-46
• 4.2.3 协整分析及VECM模型的建立46-49
• 4.2.4 Granger因果检验49
• 4.2.5 广义脉冲响应函数49-51
• 4.2.6 方差分解51-52
• 4.3 实证结果总结52-54
• 第5章 提高利率政策对房地产价格调控效应的政策建议54-59
• 5.1 健全房地产金融价格形成机制54-55
• 5.1.1 扭转持续负利率局面54-55
• 5.1.2 建立市场化的利率价格机制55
• 5.2 加强政策配合调控房地产市场的供需矛盾55-59
• 5.2.1 抑制住房投资发展住房消费55-57
• 5.2.2 推进房地产供给结构多层次化57-59
• 结论59-62
• 参考文献62-65
• 致谢65-66
• 附录 A 攻读学位期间发表的论文目录66

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张婷婷;;中国房地产市场区域发展不平衡的实证研究[J];北京工业职业技术学院学报;2008年02期

2 段忠东;曾令华;黄泽先;;房地产价格波动与银行信贷增长的实证研究[J];金融论坛;2007年02期

3 魏玮;;货币政策对房地产市场冲击效力的动态测度[J];当代财经;2008年08期

4 李进涛;谭术魁;郭志涛;;利率调整与房地产市场波动关系的实证研究[J];南方金融;2007年12期

5 毛作文;利率市场化改革推动房地产金融业健康发展[J];中国房地产;2005年01期

6 胡召平;;资产价格、通货膨胀与货币政策的动态分析:理论与中国实践[J];国际商务研究;2010年03期

7 易宪容;;加息 房地产调控的利刃[J];数据;2010年11期

8 陈真诚;;房地产调控遭遇了通胀对抗[J];城市开发;2010年22期

9 沈丽;李文君;李琴;;统一利率政策与房地产价格区域差异的理论与实证分析[J];经济研究参考;2010年22期

10 宋勃;高波;;利率冲击与房地产价格波动的理论与实证分析:1998-2006[J];经济评论;2007年04期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 熊方军;我国房地产市场分类宏观调控研究[D];电子科技大学;2008年

2 王文成;我国房地产价格演化机理及其相关调控政策的计量分析[D];吉林大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 章志皓;资产组合与实物期权视野下的房地产调控政策分析[D];上海交通大学;2008年

2 赵魁;近年来我国的房贷利率政策对商品住房价格的影响研究[D];北京化工大学;2008年

  本文关键词：利率变动对房地产价格调控效应的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：253617