中国经济政策搭配应对流动性过剩的有效性分析

发布时间：2017-03-18 22:01

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【摘要】：近几年来,全球经济出现了较为严重的流动性过剩,中国也不例外。为解决流动性过剩,央行多次提高法定存款准备金率,发行中央银行票据,提高利率及降低利息税,但是货币政策的频繁出台似乎没有对经济起到显著的调控效果。中国国际收支持续顺差,在汇率稳定的制度前提下,央行冲销导致基础货币大量投放,货币供应量也随之增加。随着2008环球金融危机,全球经济陷入疲软,各国政府纷纷降息、注资实体经济,不断投放流动性,流动性过剩已经成为各国最值得关注和迫切需要解决的问题。 在控制中国流动性过剩的实践中,中国经济学家们逐渐意识到紧靠单一的货币政策无法达到预定的政策效果。为了回收多余的流动性和防止我国的经济过热,中国政府开始采取多种经济政策搭配来进行调控,主要包括央行频繁上调存款准备金的货币政策、宽松的财政政策、汇率政策和国际资本流动调节政策。 然而,这些经济政策搭配的宏观调控对中国流动性过剩的治理是否有效,却还有待中国学者们进一步去研究和论证,本文也只是做一些尝试性的探讨研究。本文仔细梳理了国内外学者对于治理流动性过剩的经济政策搭配理论,在前人的研究成果基础之上,把定性分析和定量分析相结合,注重理论和实际相结合,运用计量经济学的研究方法,对我国经济政策搭配应对流动性过剩的有效性进行了实证分析。最后方差分析结果得出在降低我国流动性过剩的经济政策搭配中,法定存款准备金率、利率、汇率和国债／GDP四个指标加起来只能解释流动性指标M2/GDP的23%左右的方差变化,说明中国经济政策搭配对流动性过剩的作用效果不显著。本文接着分析了中国经济政策搭配治理流动性过剩弱有效的原因,并分析了日本在治理流动性过剩方面经济政策搭配措施,最后提出应对中国流动性过剩的经济政策搭配的改善和建议,即要充分搭配运用各项政策,使每种政策工具都应用于它能产生最大效能的政策目标的同时,根据现实经济条件的转变,适时对我国的货币政策、财政政策、汇率政策和国际资本流动调节政策进行调整。
【关键词】：流动性过剩 经济政策搭配 国际资本流动调节政策
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F124.7;F224;F822.0
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 选题背景和意义11
• 1.2 中外文献综述11-18
• 1.2.1 关于流动性过剩的文献综述11-14
• 1.2.2 治理流动性过剩的经济政策综述14-15
• 1.2.3 关于经济政策搭配的文献综述15-18
• 1.3 研究的内容与框架18-19
• 1.4 研究方法与创新19-21
• 第2章 流动性过剩治理中经济政策搭配的理论基础21-33
• 2.1 流动性过剩的相关理论21-25
• 2.1.1 流动性过剩的判断标准和表现21-24
• 2.1.2 流动性过剩的原因24-25
• 2.2 流动性过剩治理中的经济政策理论25-30
• 2.2.1 货币政策分析25-26
• 2.2.2 财政政策分析26-28
• 2.2.3 汇率政策分析28-29
• 2.2.4 国际资本流动调节政策分析29-30
• 2.3 经济政策相互搭配的理论分析30-33
• 第3章 我国不同阶段流动性过剩的经济政策搭配分析33-41
• 3.1 我国流动性过剩的阶段划分33-36
• 3.2 我国2002年01到2005年Q4的经济政策搭配分析36-38
• 3.3 我国2006年01到2012年Q3的经济政策搭配分析38-41
• 第4章 2006年01到2012年03的经济政策搭配实证分析41-49
• 4.1 计量模型VAR选取41
• 4.2 变量设置和数据选取41-43
• 4.3 变量的平稳性检验43-44
• 4.4 协整检验44
• 4.5 格兰杰因果检验44-45
• 4.6 脉冲响应分析45-46
• 4.7 方差分解分析46-47
• 4.8 实证分析结论47-49
• 第5章 应对流动性过剩的经济政策搭配弱有效的原因分析49-55
• 5.1 我国法定存款准备金制度存在问题49-50
• 5.1.1 存款准备金的计提制度问题49
• 5.1.2 差别存款准备金制度问题49-50
• 5.1.3 存款准备金付息制度问题50
• 5.1.4 利率非市场化影响存款准备金制度的政策效果50
• 5.2 我国利率市场化存在问题50-52
• 5.2.1 金融安排体制的存在50-51
• 5.2.2 商业银行体系不完善51
• 5.2.3 商业银行抵御风险的能力不足51-52
• 5.2.4 金融市场不完善52
• 5.3 人民币汇率制度存在问题52-55
• 5.3.1 外汇管理体制影响货币政策的独立性53
• 5.3.2 汇率政策在决定汇率走向上左右为难53
• 5.3.3 人民币汇率成为美国传导危机的通道53-55
• 第6章 日本应对流动性过剩的经济政策搭配分析及启示55-67
• 6.1 日本流动性过剩的产生55-57
• 6.2 日本货币流动性过剩的形成原因57-61
• 6.2.1 贸易顺差过多是日本出现流动性过剩的初始动因57-58
• 6.2.2 政府宏观经济政策的失误直接引发了流动性过剩58
• 6.2.3 流动性偏好是导致流动性过剩的经济背景58-59
• 6.2.4 金融市场结构失衡是日本流动性过剩的根本原因59
• 6.2.5 以银行为主导的金融制度是导致流动性过剩的深层次原因59-61
• 6.3 日本应对流动性过剩的经济政策搭配61-64
• 6.3.1 常规的货币政策61-62
• 6.3.2 鼓励对外投资政策62-63
• 6.3.3 日元国际化战略63-64
• 6.4 对我国的启示64-67
• 6.4.1 调整内部经济结构,刺激内需,降低过高的储蓄率64
• 6.4.2 完善金融市场体系64-65
• 6.4.3 完善人民币汇率形成机制,推进外汇管理体制改革65
• 6.4.4 完善外汇投资公司的运行机制65-67
• 第7章 中国经济政策搭配应对流动性过剩的改善和建议67-75
• 7.1 货币政策方面67-69
• 7.1.1 继续完善货币政策工具67-68
• 7.1.2 继续推进利率市场化改革68
• 7.1.3 完善信贷政策和货币政策传导机制68-69
• 7.2 财政政策方面69-71
• 7.2.1 公共投资应更多关注民生、基础产业等方面69-70
• 7.2.2 通过积极的财税政策,促进民营投资70-71
• 7.3 汇率政策方面71-73
• 7.3.1 制定合理的汇率波动区间,增加人民币汇率的灵活性和弹性71
• 7.3.2 培育健全的外汇市场,加强规避风险机制建设71-72
• 7.3.3 其他宏观经济政策的协调配合72-73
• 7.4 国际资本流动调节政策方面73-75
• 7.4.1 提高吸引外资的技术含量和研发含量73
• 7.4.2 积极稳妥地发展对外投资73-74
• 7.4.3 深化外汇管理体制改革,促进国际收支平衡74
• 7.4.4 完善体制和政策,更好地使用国内资金74-75
• 参考文献75-79
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文目录79-81
• 致谢81

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈云华;开放经济条件下我国货币政策的国际协调[J];财经科学;2003年06期

2 陈全功,程蹊;开放条件下我国货币政策的国际协调[J];财经研究;2003年11期

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8 冯科;周春生;;我国货币政策有效性的实证研究[J];南方金融;2008年06期

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10 刘洁;蔡允革;汪明文;;货币政策应对流动性过剩有效性研究:日本的经验[J];国际金融研究;2008年06期

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1 王珊珊;我国财政政策与货币政策搭配协调的研究[D];广西大学;2005年

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本文编号：255052