中国金融市场基准利率的培育——基于构建完整基准收益率曲线的实证分析

发布时间：2019-11-16 02:26

【摘要】：要推进我国利率市场化改革进程和金融创新,培育一个真正能够反映资金供求信息的基准利率和基准收益率曲线必不可少,而通过影响基准利率和基准收益率曲线来间接进行经济调控,是货币政策的必然选择。本文收集了近年来金融市场上具有不同利率期限结构的各类利率体系的月度数据,进行了同一期限利率品种数据的均值一方差分析、相关性分析,而后检验了数据的平稳性,在协整检验的基础上,构建了多元VAR模型,而后建立VECM模型,并在此基础上进行Granger因果关系检验和脉冲响应分析。研究发现:在基准收益率曲线的短端,Shibor在货币市场上的基准地位还有待加强;央行票据利率目前发挥着极为重要的作用;央行存贷款基准利率仍然包含金融市场大量信息;在收益率曲线的长端交易所国债回购利率发挥着重要影响,但其基准地位却也需加强。构建完整的中国基准收益率曲线仍然面临大量挑战。

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 ;印度央行再度提高基准利率[J];建筑机械;2011年15期

2 ;时隔3年的加息冲击[J];现代商业银行;2010年11期

3 李卓;;利率市场化对中小银行的影响探析[J];青海金融;2011年06期

4 苏昌蕾;;Shibor作为基准利率问题探究[J];青海金融;2011年08期

5 苏昌蕾;;论上海银行间同业拆放利率的运行:现状、问题与对策——兼论Shibor作为货币市场基准利率的可行性[J];吉林金融研究;2011年07期

6 王志栋;;利率理论考察与基准利率定义[J];现代管理科学;2011年09期

7 ;热点[J];新财经;2011年08期

8 中国人民银行大连市中心支行现金管理课题组;丁胜利;;国库现金管理对货币政策中介目标的影响分析[J];中国货币市场;2011年08期

9 刘会敬;杜鹏;;SHIBOR作为我国货币市场基准利率的可行性分析[J];山东农业大学学报(社会科学版);2011年02期

10 舒建雄;车孝涛;;浅析加息对股市的影响[J];时代金融;2011年18期

相关会议论文 前10条

1 吴硕思;黄建新;;人民币基准利率的AGARCH非参数模型[A];发展的信息技术对管理的挑战——99’管理科学学术会议专辑（下）[C];1999年

2 温彬;;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

3 陈惠芳;;货币政策调整下的中小企业融资问题研究[A];2008湖南商务改革开放30周年征文获奖论文专刊[C];2008年

4 杨大楷;;企业债券利率环境的实证分析[A];投资经济专业专题研讨会论文集[C];2005年

5 庞洪梅;;当前货币政策与投资增长的博弈[A];投资增长速度研究专题研讨会论文集[C];2006年

6 沈国兵;;汇率机制改革后人民币汇率与利率关系:经验研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

7 徐宜珂;;对基层行发展中间业务的思考[A];江苏省农村金融学会第二十次年会论文集[C];2004年

8 卢庆杰;;利率市场化进程中中国的利率结构分析[A];全球化与中国经济 创新·发展·安全——上海市社会科学界第四届学术年会文集（2006年度）（经济·管理学科卷）[C];2006年

9 庞洪梅;;当前货币政策与投资增长的博弈[A];地市级投资公司创新发展研讨会论文集[C];2006年

10 贺强;张玉良;;2006年我国货币政策调控固定资产投资的效果及问题分析[A];投资增长速度研究专题研讨会论文集[C];2006年

相关重要报纸文章 前10条

1 魏仁义;加快市场化基准利率构建[N];金融时报;2005年

2 ;英国央行将基准利率降至历史最低水平[N];财会信报;2009年

3 驻越南使馆经商处;越南央行将基准利率上调1%[N];国际商报;2009年

4 记者 肖妍茹;美联储本周议息：变还是不变？[N];第一财经日报;2010年

5 本报记者 李关云;美联储续约“零利率”推高国债[N];21世纪经济报道;2010年

6 记者 吴平;瑞典央行上调基准利率[N];经济参考报;2010年

7 记者 陶杰;泰国上调基准利率25个基点[N];经济日报;2010年

8 记者 严婷;韩国央行暂缓“退出” 维持基准利率不变[N];第一财经日报;2010年

9 记者 江亚平;澳大利亚央行提高基准利率[N];新华每日电讯;2010年

10 证券时报记者 吴家明;韩国央行连续三个月维持基准利率不变[N];证券时报;2010年

相关博士学位论文 前10条

1 郭红兵;我国基准收益率曲线的构建及其货币政策关联性研究[D];暨南大学;2008年

2 张丽娟;我国银行间货币市场利率研究[D];复旦大学;2007年

3 陆文磊;基准利率传导和管理的金融市场微观机制研究[D];华东师范大学;2008年

4 何来维;表外工具在我国商业银行利率风险管理中的应用研究[D];中国科学技术大学;2007年

5 周丽;利率衍生品定价研究[D];北京理工大学;2006年

6 闵远光;利率平滑操作的宏观微观合意性—理论、机制及应用[D];上海交通大学;2009年

7 蒋泽云;中国国债市场效率问题研究[D];华东师范大学;2006年

8 赵海云;中国货币政策体系框架研究[D];中国人民大学;2008年

9 汪洋;国债的金融效应研究[D];辽宁大学;2008年

10 李海英;人民币利率互换衍生产品定价研究[D];同济大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 闫明健;利率市场化进程中我国货币市场基准利率的选择[D];上海社会科学院;2010年

2 管燕婕;我国基准利率国债交易特征与交易策略研究[D];武汉大学;2004年

3 欧阳修顺;基于SHIBOR运行效应的货币市场基准利率选择研究[D];中国海洋大学;2010年

4 吴艳;我国国债收益率曲线的拟合与分析[D];东北财经大学;2005年

5 王贺;我国金融市场基准利率选择问题研究[D];东北财经大学;2007年

6 王利杰;Shibor成为我国货币市场基准利率的可行性研究[D];复旦大学;2009年

7 周珠玲;上海银行间同业拆借利率作为我国基准利率的探讨[D];复旦大学;2009年

8 汪建明;我国过渡时期利率市场化进程中基准利率研究[D];重庆大学;2007年

9 张辉;国债市场的货币政策效应分析[D];山西财经大学;2006年

10 孙友杰;我国央行基准利率选择问题研究[D];华东师范大学;2005年

，

本文编号：2561615