我国货币流动性与通货膨胀的定量研究——基于时变参数模型的实证

发布时间：2019-11-29 17:33

【摘要】：货币流动性是影响通货膨胀的重要因素。本文从货币的变现能力和经济货币化程度两个方面衡量货币流动性,利用状态空间模型方法建立时变参数模型,研究货币流动性变化对物价的影响,并用状态变量衡量流动性以外的因素对物价的综合影响。结果显示,货币流动性越大,消费价格指数越高;货币的变现能力对消费价格指数的影响在紧缩性货币政策时期强于扩张性货币政策时期;影响消费价格指数的综合变量与预期变量的调查数据相关性较强。
【图文】：

由于所选取的衡量货币流动性的指标均为两个宏观经济变量的比值,使用的M1、M2和GDP都是名义数据,包含相同的价格因素,它们的比值可以消除价格因素。在建模前,采用Census X11比率法对变量进行季节性处理。图1和图2为消除季节性因素的流动性指标的走势图。图1　去除季节性因素的M1/M2走势从图1可以看出, 2001~2009年,我国的M1/M2指标呈现下降的趋势,在2005~2008年以及2009年有短暂的上升趋势。如果M1/M2上升,说明经济中货币的变现能力提高,也就是同样的货币发挥的作用更大,相应的货币流动性增强。改革开放以来,我国货币供给量持续增加

图2　去除季节性因素的M2/GDP走势从图2可以看出, M2/GDP有长期的上涨趋势, 2003年和2009年图形出现明显的拐点,数据的增长速度发生了变化。指标M2/GDP反映了国家实体经济的货币化程度,经济的货币化程度指示了一国经济发展的水平,它是货币经济向非货币经济领域的扩展,即一国生产、流通和消费中通过货币来进行交易部分所占比重不断提高的趋势。1999年以来,我国经济货币化进程十分迅速

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2567555