人民币“双率”调整的贸易收支效应研究

发布时间：2019-12-01 12:31

【摘要】：人民币汇率升值对贸易收支产生"反J曲线效应",而人民币相对利率上升使贸易收支呈现收敛性衰减效应。以中美国别和第8、7、6类商品类别为代表的高顺差型劳动密集型出口贸易受"双率"变动影响最大,而以中日、中澳和第2、3、4、9类商品类别为代表的高逆差型技术和资源型进口贸易受双率影响相对较小。弱化人民币"双率"上调对贸易增长的影响,可以采取包括拓展国内市场、推进人民币跨境结算进程、优化产业结构、增强企业的议价能力以及加强中小企业贷款力度、减少中小企业的融资成本等方面入手。
【图文】：

对VEC模型进行脉冲响应和方程分解分析,取其中贸易收支对实际汇率和相对利率变动的脉冲响应进行分析,结果如图1和图2所示。从图1可以看出,人民币汇率升值一个单位后,贸易收支将在滞后5期内上升至0.025个单位左右,并开始逐步下降,滞后第10期后开始显现出抑制贸易收支效应。人民币实际有效汇率升值具有使贸易收支在短期内增长,长期内下降的“反J曲线效应”。人民币实际有效汇率升值“反J曲线效应”的出现,一方面可能源于汇率升值在短期内会促使国内外贸企业加快贸易出口,以避免人民币升值带来的换汇损失;另一方面也源于我国实行资本账户管制

对VEC模型进行脉冲响应和方程分解分析,取其中贸易收支对实际汇率和相对利率变动的脉冲响应进行分析,结果如图1和图2所示。从图1可以看出,人民币汇率升值一个单位后,贸易收支将在滞后5期内上升至0.025个单位左右,并开始逐步下降,滞后第10期后开始显现出抑制贸易收支效应。人民币实际有效汇率升值具有使贸易收支在短期内增长,长期内下降的“反J曲线效应”。人民币实际有效汇率升值“反J曲线效应”的出现,一方面可能源于汇率升值在短期内会促使国内外贸企业加快贸易出口,以避免人民币升值带来的换汇损失;另一方面也源于我国实行资本账户管制

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【共引文献】

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