科技创新型中小企业的资本市场融资策略研究

发布时间：2020-03-02 00:48

【摘要】：资本市场融资是提高我国科技创新型中小企业直接融资比例的重要途径,是目前缓解我国科技创新型中小企业融资难的重要手段。通过分析和比较境内外适合科技创新型中小企业融资的不同资本市场及上市方式,探讨处于初创期和成长期的科技创新型中小企业资本市场融资策略。主要结论为,科技创新型企业应综合考虑自身发展战略、融资需求、融资成本、再融资难易等各方面因素,选择最适合的市场和上市方式以促进自身快速成长和发展。
【图文】：

股权融资方式仍然占我国科技创新型企业资本市场融资的绝大部分。股权融资又分为境内和境外两大类市场,如图1所示〔4〕。以中小板、创业板、三板市场和产权交易市场为主的支持我国科技创新中小企业的境内多层次资本市场已经初步建立。而目前来看,我国境内科技创新型中小企业的主要境外上市地点多集中在香港、美国、英国以及新加坡。2　境内资本市场融资选择2·1　中小板2004年成立的中小企业板块是为达不到沪深主板市场的企业而设立的。但是除了规模比主板小,其他标准与主板完全一样,使得众多科技创新型中小企业仍然望尘莫及;因此,中小板主要服务已处于成熟期、已初具规模的科技创新型企业。截至到2009年11月24日,中小板挂牌企业306家,总市值达14 929亿元,平均市盈率为47·46倍。中小板行业分布多集中在机械设备(59家)、石化塑胶(39家)、电子(31家)领域(如图1所示)。图2　中小板上市企业的行业分布情况　资料来源:中小板网站http://www·szse·cn/main/sme/。2·2　创业板十年磨一剑的中国创业板于2009年10月30日正式揭幕。相比于英国、香港、新加坡等地的创业板

资本市场融资的绝大部分。股权融资又分为境内和境外两大类市场,如图1所示〔4〕。以中小板、创业板、三板市场和产权交易市场为主的支持我国科技创新中小企业的境内多层次资本市场已经初步建立。而目前来看,我国境内科技创新型中小企业的主要境外上市地点多集中在香港、美国、英国以及新加坡。2　境内资本市场融资选择2·1　中小板2004年成立的中小企业板块是为达不到沪深主板市场的企业而设立的。但是除了规模比主板小,其他标准与主板完全一样,使得众多科技创新型中小企业仍然望尘莫及;因此,中小板主要服务已处于成熟期、已初具规模的科技创新型企业。截至到2009年11月24日,中小板挂牌企业306家,总市值达14 929亿元,平均市盈率为47·46倍。中小板行业分布多集中在机械设备(59家)、石化塑胶(39家)、电子(31家)领域(如图1所示)。

【参考文献】

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