我国保险资金投资REITs研究

发布时间：2020-08-01 20:38

【摘要】：我国保险业经过几十年的发展取得了突出的成绩。2009年全国的保费收入为11137.3亿元,总资产达到4.1万亿元,然而保险业在取得突出成绩的同时也承载着巨大的资金运用的压力。新颁布实施的《中华人民共和国保险法》第一次从法律的高度明确了保险资金可以投资不动产,实现了我国保险资金投资房地产在法律层面上零的突破。房地产蕴藏着高收益,但是同时也潜伏着巨大的风险,这样保险资金要想介入就需要寻找合适的投资工具。而房地产投资信托基金(REITs)作为一种介入房地产的新工具,具有非关联性、高流动性和高回报率的特点,这与保险经营具有的强外部性,成本滞后性、交易射幸性、资金运转周期长等特点相契合,为保险资金投资房地产搭建了难得的操作平台。同时保险公司作为重要的机构投资者,其险资投资房地产投资信托基金在一定程度上可缓解房地产市场的资金不足并防止房地产风险在银行系统的积聚。该论文主要采用规范分析的方法并辅之以数据分析,介绍了我国保险资金运用的状况并论述了房地产投资信托基金的理论,然后在借鉴国外经验的基础上,将保险资金运用与房地产投资信托基金相结合,从内在需求和外在动力两个角度对我国保险资金投资房地产投资信托基金进行了较详细的论证,提出我国保险资金投资房地产投资信托基金具有可行性,并就所面临的风险提出了相应的对策建议。
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F842;F832.49
【图文】：

保险投资,企业价值,成本率,保费增长

入在100一150亿元美国保险企业为例，要想实现该企业价值增长10亿美元，只需将保险·投资回报率提高0.3y0。而同样企业价值的增长，反应在保费增长率、赔付率或是成本率上则分别需要上升6%、下降0.9%或下降0.8%。如图3.2所示。①杨雪松，保险投资研究[D〕，长沙:湖南大学，2007年

证券市场,基金,房地产投资,运作流程

所示，REITS基金首先通过在证券市场上发行受益凭

消费价格指数,价格指数

图4.2RE1Ts价格指数与消费价格指数比较资料来源:美国房地产投资信托协会网站http:刀~.nareit.。om4.2.2REITs的高流动性符合险资流动性需求房地产作为不动产，其本身的固定性使得它的流动性较差。如果投资者直接投资于房地产，当需要急需变现时，将付出较大的变现成本。REITS作为房地产的证券化产品，通常采用股票或受益凭证的形式，可以使房地产这种不动产流动起来。而且，由于REITs股份基本上大都在各大证券交易所上市，与传统的以所有权为目的房地产投资相比，投资者可以根据自己资金的需要量随时处置所持有的REITs的股份，具有相当高的流动性。REITs的高流动性，恰好满足了保险资金运用的要求。保险合同射性性特点使保险公司的赔偿和给付具有不确定性，这就要求保险公司必须保证保险资金的流动性以供赔偿和给付之需。4.2.3REITs投资的高回报率保障了险资运用的收益性

【参考文献】